Cinco minutos de economía para arrancar su jornada.
Tasas referenciales: cierran 2025 a la baja en segmentos productivos y con ajustes mixtos en microcrédito
El Banco Central del Ecuador (BCE) publicó las tasas activas referenciales vigentes para diciembre, mostrando que el año cierra con una marcada reducción en el costo del financiamiento productivo, mientras que los segmentos de microcrédito y consumo registran ajustes marginales.
El crédito Productivo PYMES cayó de 11,00% en noviembre a 9,68% (-1,32 pp), la corrección más significativa del mes, seguido por el crédito empresarial, que bajó de 11,00% a 10,26% (-0,74 pp). El corporativo también retrocedió ligeramente de 8,00% a 7,76% en el cierre del año. Estas reducciones se alinean con señales de flexibilización financiera hacia sectores productivos.
En contraste, el microcrédito de acumulación simple sube parcialmente de 21,00% a 21,23%, mientras que el microcrédito minorista baja levemente a 20,66%. Las tasas para consumo (16,00% → 15,91%) y educativo (9,00% → 8,77%) mostraron ajustes marginales. Vivienda de interés público y social permanecen estables en 4,99%, consolidando el año como uno de los de menor variación en este segmento. El segmento inmobiliario cierra ligeramente al alza (9,00% → 9,36%). Para inversión pública, diciembre muestra apenas un aumento marginal (8,00% → 8,04%).
Comentario Diligence: El cierre de año refleja una corrección descendente de tasas para actividades productivas, consistente con una estrategia de reactivación empresarial ante un 2026 que proyecta desaceleración económica. El comportamiento de los microcréditos evidencia persistencia de riesgo operativo en segmentos de mayor exposición. Si la tendencia se mantiene en enero, podría observarse mayor dinamismo en crédito productivo, condicionado por estabilidad macro y ejecución fiscal.
Confianza empresarial mejoró pese al paro nacional
El Índice de Expectativas de la Economía (IEE) se ubicó en 57 puntos en octubre de 2025, reflejando un crecimiento frente a los 55 puntos registrados en septiembre, según el Banco Central del Ecuador. Lo notable es que el periodo coincide con el paro nacional de finales de septiembre e inicios de octubre, uno de los eventos de mayor tensión reciente. La lectura técnica es clara: el paro no afectó la confianza empresarial general.
El BCE señala que un IEE superior a 50 puntos implica un umbral de optimismo. “En todos los sectores se mantiene un panorama favorable”, destaca el boletín analítico. Comercio, construcción y manufactura mostraron incrementos en sus niveles de confianza, mientras que servicios registró una ligera caída, aunque se mantuvo igualmente en terreno positivo.
Por sectores, construcción lideró con 63,7 puntos (+6,3 frente a septiembre), consolidándose como el segmento de mayor confianza empresarial. Comercio alcanzó 60,2 puntos (+7,7), manufactura subió a 55,2 (+2,4) y servicios cayó a 54,8 (-2), aunque sin salir del umbral optimista.
Las expectativas para noviembre también se mantienen favorables: en comercio, el 34,3% anticipa una mejora, mientras solo el 5,1% prevé una evolución negativa. En construcción, apenas el 3,1% espera una contracción, frente a un 14,1% que prevé mejores resultados.
Comentario Diligence: A diferencia de crisis pasadas, el impacto del paro en la actividad productiva no se trasladó de manera inmediata a la percepción empresarial, posiblemente por la expectativa de continuidad económica y estabilidad fiscal. La mejora en octubre sugiere que el sector privado interpreta las tensiones políticas como eventos transitorios. Se abre espacio para monitorear si este optimismo se mantiene de cara a la transición política y los ajustes previstos para 2026.
Ventas automotrices crecerían 4,2 % en 2026, desacelerando desde el 10 % estimado para 2025
La Cámara de la Industria Automotriz Ecuatoriana (Cinae) proyecta que las ventas de vehículos alcancen 125.000 unidades en 2026, frente a las 120.000 previstas para 2025, lo que representa un crecimiento de 4,2 % interanual.
Sin embargo, este ritmo implica una desaceleración significativa respecto al desempeño de 2025, año en el que el sector espera cerrar con un incremento cercano al 10 %, impulsado por la recuperación pospandemia y una mayor disponibilidad de modelos importados.
La proyección para 2026 responde a un escenario de estabilización económica y ajuste del consumo durable, en un contexto de restricciones crediticias e incertidumbre política. Pese a ello, la industria mantiene expectativas positivas, apoyada en la entrada de nuevos fabricantes asiáticos, mayor adopción de vehículos híbridos y eléctricos y un repunte esperado en la demanda corporativa.
Comentario Diligence: El crecimiento proyectado confirma resiliencia, pero marca un cambio de ciclo: el sector transita de una fase de rebote acelerado (2025) a una de moderación. El desempeño dependerá del crédito automotriz, condiciones tributarias e incentivos a la electromovilidad. La desaceleración no implica caída, pero sí menor dinamismo, obligando a las marcas a competir por valor agregado y financiamiento.
EN LA REGIÓN
Holcim acelera reorganización corporativa en Perú con nueva fusión
Holcim, líder global en materiales de construcción, ejecutará una nueva fusión por absorción en Perú a partir del 1 de diciembre de 2025. Holcim Perú Soluciones integrará los activos y obligaciones de Transportes CMC Perú, Todo Muros y Sociedad Minera Lomo de Corvina, que dejarán de existir sin proceso de liquidación, según un aviso publicado en el diario oficial El Peruano, recogido por Gestión.
El movimiento consolida la estrategia de reorganización empresarial iniciada tras la adquisición de Compañía Minera Luren en mayo de 2025, su tercera operación en el país, luego de incorporar Comacsa y Mixercon en 2024. Luren, de capital peruano y con más de seis décadas de actividad, factura más de USD 40 millones anuales. Las empresas involucradas en esta fusión están vinculadas a esa adquisición.
La integración contempla un incremento de capital en Holcim Perú Soluciones, para reflejar los patrimonios absorbidos. Forma parte de una secuencia de restructuraciones: en diciembre de 2024, Comacsa integró Transportes PPM y Fundición Americana, y desde septiembre de este año absorbió también a Lomo de Corvina y recibió activos segregados de Luren.
Comentario Diligence: La cementera suiza consolida posiciones en el mercado peruano mediante absorciones sucesivas de empresas vinculadas al sector minero y logístico. El proceso evidencia una estrategia de eficiencia operativa y centralización patrimonial que prepara a Holcim para escalar su operación local, en un contexto de expansión comercial —proyecta abrir hasta 100 ferreterías de barrio por año— y búsqueda de concesiones mineras adicionales, especialmente en Arequipa.
Fusiones y adquisiciones marcan el año en América Latina
2025 cierra con una activa agenda de reorganización empresarial, con operaciones de alto impacto principalmente en Colombia, reflejando un movimiento estratégico de consolidación regional. Portafolio destaca que Davivienda recibió aprobación para integrar operaciones de Scotiabank en Colombia y Centroamérica, mientras la fusión Tigo–Movistar avanza como una de las más relevantes en telecomunicaciones.
El movimiento más significativo fue la compra por parte del Grupo Gilinski del 100 % de Nugil y el 84,5 % de Nutresa, en una transacción cercana a USD 2.000 millones, la mayor del año.
Aunque hubo menos operaciones que en 2024, el valor total aumentó, evidenciando transacciones de gran escala. La estrategia empresarial se centra en ganar eficiencia, ampliar presencia regional y responder a un entorno económico más competitivo.
Comentario Diligence: 2025 confirma que la consolidación corporativa es una respuesta defensiva y, a la vez, estratégica. Las grandes empresas aprovechan el contexto para ganar posicionamiento sectorial, mientras los reguladores endurecen control por riesgo de concentración. Las fusiones dejan claro que, en mercados más volátiles, crecer ya no es solo expandirse, sino integrarse.
EN EL MUNDO
EE. UU. reorienta tecnología militar hacia la lucha antidrogas
Según The Wall Street Journal, la administración Trump está impulsando el uso de drones, sensores y plataformas de inteligencia artificial —desarrollados para escenarios como China o Ucrania— para combatir el narcotráfico. El dron V-BAT, por ejemplo, ha sido clave en incautaciones por más de USD 1.000 millones en 2025.
La estrategia abre un nuevo mercado para startups de defensa que reempaquetan soluciones militares bajo la lógica de “narco-terrorismo”. El giro refleja que Washington prioriza amenazas regionales y podría impactar en países como Ecuador, que mantiene cooperación en seguridad con EE. UU.
Comentario Diligence: La guerra antidrogas se convierte en laboratorio tecnológico. Se acelerará el despliegue de sistemas autónomos y análisis predictivo en América Latina, con oportunidades, pero también implicaciones en soberanía y regulación.
Cuando el tiempo se convirtió en capital: origen del reloj como herramienta económica
El Financial Times explora cómo la medición del tiempo pasó de ser un mecanismo religioso y académico a un instrumento clave para el capitalismo moderno. El relato parte de Oxford, en el siglo XVI, cuando el académico Ralph Kettell utilizaba relojes de arena para extender o acortar clases según el desempeño de sus alumnos, una forma temprana de control temporal.
El artículo explica que el reloj mecánico permitió estandarizar horarios, organizar trabajo e impulsar la productividad. Desde los campanarios hasta las fábricas del siglo XIX, el tiempo se volvió una variable económica: “Tiempo, ahora, era dinero”. Con la revolución industrial surgieron los primeros sistemas de control de jornada laboral, como los Time Recorders, precursores de los actuales marcadores digitales.
La expansión del reloj como tecnología coincidió con el auge del comercio global, la navegación de precisión y la consolidación del poder imperial europeo. Ya en el siglo XVIII, incluso las familias de bajos recursos poseían relojes, reflejando la democratización del control del tiempo.
Comentario Diligence: La pieza plantea un recordatorio vigente en un contexto de inteligencia artificial y métricas de productividad extrema: la medición rigurosa del tiempo optimizó la economía, pero también moldeó la cultura laboral hasta nuestros días. Hoy, los productivity apps reemplazan al reloj de péndulo, pero el principio sigue intacto: el tiempo es el recurso económico más escaso y regulado.
Eso es todo por hoy, nos leemos mañana.