Cinco minutos de economía para arrancar su jornada.
Mercados ajustan posiciones tras la derrota del Gobierno en la consulta popular
Los mercados internacionales reaccionaron este lunes con una corrección inmediata luego de la derrota del presidente Daniel Noboa en la consulta popular y el referéndum del 16 de noviembre. La expectativa dominante hasta el viernes —cuando analistas en Nueva York y Londres anticipaban un triunfo del Gobierno que había impulsado los bonos y reducido el riesgo país a 644 puntos— se revirtió de forma abrupta con los resultados.
En la apertura de la semana, los bonos soberanos ecuatorianos enfrentaron ventas más agresivas. Un banquero en Nueva York reportó caídas de 2,5 puntos porcentuales, mientras que desde Londres otro operador señaló descensos cercanos a 4 puntos, subrayando que el mercado había descontado un escenario de clean sweep gubernamental. “Este ajuste era inevitable tras una lectura demasiado optimista”, señaló una de las fuentes.
El riesgo país también mostró un repunte, reflejando el ajuste frente a un desenlace contrario a las expectativas. Aunque la reacción no fue desordenada, sí marcó un cambio claro de tono: los inversionistas habían incorporado un escenario de continuidad política y control institucional y ahora recalibran posiciones sin la consulta como ancla de estabilidad.
Para varios inversionistas internacionales el resultado representa “un golpe político” para Noboa, en tanto bloquea la vía constituyente que buscaba ampliar su margen de maniobra. La derrota puede reconfigurar el tablero político y deja al Ejecutivo sin un mecanismo plebiscitario que respalde reformas de mayor alcance.
Analistas de bancos de inversión destacan dos ejes en la nueva lectura del mercado:
• Gobernabilidad: El revés obliga al Gobierno a reconstruir capital político en una Asamblea fragmentada, pese a que aún cuenta con mayoría, sin una consulta que legitime su agenda.
• Incertidumbre institucional: Al descartarse la constituyente, vuelve a primer plano la dificultad de procesar reformas estructurales en el corto plazo.
Fondos con exposición a deuda ecuatoriana anticipan que el impacto puede extenderse durante la semana mientras se ajustan las curvas de rendimiento y se esperan señales claras del Gobierno sobre su hoja de ruta postconsulta. La volatilidad reciente evidencia que el rally previo estaba impulsado más por expectativas que por cambios estructurales.
Comentario Diligence: La reacción del mercado es un reajuste brusco de expectativas. El resultado del domingo elimina el escenario que sostenía el repunte de los bonos y obliga al Ejecutivo a enviar señales rápidas de gobernabilidad. La capacidad del Gobierno para recomponer alianzas y ofrecer una narrativa clara será determinante para evitar una corrección más profunda en las próximas semanas.
EE. UU. excluye partidas agrícolas de su arancel recíproco: impacto para Ecuador
La orden ejecutiva firmada por Donald Trump el 14 de noviembre modifica la “tarifa recíproca” y excluye varias partidas agrícolas del arancel adicional aplicado desde abril. El ajuste libera de la sobretasa a categorías como granos, lácteos procesados, ciertas carnes, insumos agrícolas y algunos productos frescos.
En Ecuador, el Ministerio de Producción informó días antes que Estados Unidos ya había dejado sin efecto la sobretasa del 15 % para 105 productos ecuatorianos, incluidos frutas tropicales, jugos, cacao y otros alimentos. Ese anuncio sirve como contexto para entender la relevancia del cambio: los bienes agrícolas se han convertido en el principal punto de sensibilidad bilateral, y la exclusión de nuevas partidas por parte de EE. UU. reduce la exposición del país en un mercado decisivo.
La exclusión también disminuye el riesgo de que líneas relevantes —como frutas tropicales, jugos y concentrados, preparaciones alimenticias, cacao industrializado, aceites vegetales o flores procesadas— enfrenten un encarecimiento inmediato en Estados Unidos, que absorbe más del 30 % de las exportaciones no petroleras ecuatorianas. Además, facilita el ambiente de negociación del Acuerdo de Comercio Recíproco que Quito y Washington están construyendo, evitando fricciones en sectores donde Ecuador compite con mayor fortaleza.
Comentario Diligence: La señal es que EE. UU. mantiene su marco de aranceles recíprocos, pero comienza a modularlo estratégicamente. Para Ecuador, el riesgo se acota, pero no desaparece: futuras revisiones podrían reincorporar subpartidas si cambian las prioridades de Washington. El país necesita fortalecer estándares regulatorios y técnicos para asegurar estabilidad comercial y blindar productos de mayor valor agregado en su principal mercado.
Black Friday llega con menor profundidad de ofertas y señales mixtas para Ecuador
El Black Friday 2025 se perfila con descuentos más limitados en Estados Unidos. Según reportó Bloomberg, varias marcas que el año pasado ofrecían rebajas del 10 % al 20 % ahora venden a precio completo, debido al impacto de los aranceles que han elevado costos y reducido la capacidad de aplicar promociones amplias, sobre todo en productos importados o de nicho.
Para Ecuador, que depende del inventario estadounidense para la mayor parte del comercio electrónico internacional, esta tendencia implica un universo más estrecho de productos efectivamente rebajados. Aun así, la industria courier espera un aumento en la visibilidad de campañas. De acuerdo con Rodrigo Páez, presidente de Asemec, plataformas como Amazon impulsarán promociones más agresivas para estimular la demanda regional, tras una caída acumulada de alrededor del 30 % en volumen y 60 % en facturación desde junio. En la práctica: más campañas, pero sobre menos artículos realmente rebajados.
El resultado es un Black Friday con oferta intensa, pero con menor profundidad promocional debido a la presión arancelaria en Estados Unidos.
Comentario Diligence: El consumidor ecuatoriano verá descuentos, pero en un catálogo más reducido. Las plataformas necesitan recuperar volumen; las marcas, en cambio, están amarradas por costos más altos. Para el e-commerce local, la temporada será un alivio parcial, condicionado por una dinámica que ahora depende tanto de la estacionalidad como de la política arancelaria estadounidense.
EN LA REGIÓN
Cómo quedaría el mercado móvil en Colombia con el bloque Tigo–Movistar
La integración entre Tigo y Movistar, ya en proceso y pendiente de ajustes regulatorios finales, redefinirá el mercado móvil colombiano: el operador combinado concentraría alrededor del 41 % de las líneas del país, configurando un escenario donde tres actores —Claro, Tigo-Movistar y WOM— controlarían más del 90 % del mercado.
Según Portafolio, el nuevo bloque tendría la escala necesaria para mejorar cobertura, eficiencia operativa y acelerar inversiones en redes 4G y 5G. Pero la consolidación también plantea riesgos. WOM advierte que la estructura puede derivar en un duopolio de facto entre Claro y Tigo-Movistar, reduciendo presiones competitivas sobre precios, velocidad y calidad del servicio. El regulador analiza cómo mitigar estos riesgos sin frenar la modernización del sector.
Comentario Diligence: Colombia se encamina a un mercado móvil más concentrado, con potencial de mayor inversión, pero con interrogantes sobre competencia efectiva. La clave será si el nuevo bloque Tigo–Movistar logra traducir su escala en mejoras para el usuario, sin que la reducción del número de jugadores erosione tarifas o calidad en el mediano plazo.
FT: La extrema derecha podría ganar la presidencia en Chile
El Financial Times advierte que la extrema derecha chilena está cerca de alcanzar la presidencia, impulsada por el desgaste del sistema político, la inseguridad y el desencanto con las fuerzas tradicionales. Según el análisis, el clima de frustración social ha abierto un espacio que hasta hace pocos años parecía impensable en uno de los países institucionalmente más estables de la región.
Si ese giro se confirma, Chile entraría en una fase de incertidumbre moderada: las instituciones siguen siendo fuertes y el Congreso fragmentado limitaría cualquier intento de reformas radicales. El fenómeno también encaja con una tendencia regional donde movimientos de derecha dura capitalizan el malestar ciudadano.
Comentario Diligence: Para mercados y analistas, Chile ya no puede asumirse como una excepción regional. Un giro hacia la derecha más dura obligaría a recalibrar escenarios sobre política económica, regulación y clima de inversión. El cambio sería más político que abrupto, pero marcaría un punto de inflexión en el mapa ideológico sudamericano.
EN EL MUNDO
Los ultrarricos pagan cada vez más por vivir en privacidad absoluta
The Wall Street Journal reporta que un número creciente de millonarios está gastando sumas extraordinarias para vivir en aislamiento total: edificios con elevadores que suben el auto directo al apartamento, clubes y restaurantes sin acceso al público, servicios privados de movilidad y residencias diseñadas para no cruzarse con nadie. El patrimonio del 0,1 % más rico en EE. UU. ya supera los US$ 23,3 billones, lo que ha creado un ecosistema dedicado a proveer privacidad extrema como nuevo símbolo de estatus.
El fenómeno se expande en ciudades como Miami, donde inmobiliarias y operadores de lujo ofrecen experiencias sin interacción social y servicios hiperpersonalizados.
Comentario Diligence: El lujo contemporáneo ya no se define por ostentación, sino por invisibilidad. La demanda por privacidad absoluta abre oportunidades para bienes raíces premium, seguridad y servicios exclusivos, pero también profundiza la brecha entre los ultrarricos y el resto del mercado.
Brasil acelera la restauración del Amazonas, pero la ventana para evitar el colapso se estrecha
Bloomberg reporta que Brasil está desplegando una estrategia masiva para restaurar el Amazonas combinando agroforestería, financiamiento internacional y startups que buscan monetizar la captura de carbono. Productores en Marajó ya mezclan piña, açaí, cacao y árboles nativos para regenerar suelo y evitar nuevas talas, apoyados por empresas como Belterra.
En la COP30, Brasil promueve un fondo de US$ 125.000 millones para pagar a países tropicales por mantener sus bosques, aunque solo ha asegurado US$ 5.500 millones. Al mismo tiempo, compañías como Microsoft, Google y Amazon están comprando créditos de reforestación, considerados más confiables tras el colapso del mercado voluntario.
Pero el tiempo juega en contra: el Amazonas perdió 3,3 millones de hectáreas en los incendios de 2024 y ya absorbe 25% menos CO₂. Algunas zonas emiten más carbono del que capturan, acercándose al temido punto de no retorno.
Comentario Diligence: Brasil está armando un ecosistema donde restauración y rentabilidad pueden convivir, pero la escala todavía es insuficiente frente a la destrucción. El éxito dependerá de si el país logra convertir sus proyectos forestales en un mercado global de carbono sólido antes de que los efectos climáticos vuelvan irreversibles las pérdidas.
Eso es todo por hoy, nos leemos mañana.