Cinco minutos de economía para arrancar su jornada.
La deuda interna gana peso aceleradamente
Según el plan de reducción de deuda de la Proforma 2026, la deuda interna es el componente que más crece dentro del endeudamiento público ecuatoriano, pasando de representar 27,6 % de la deuda agregada en 2019 a 42,1 % en julio de 2025. Solo entre diciembre de 2024 y julio de 2025 aumentó en USD 2.405 millones, un salto superior a toda la variación registrada durante el año anterior.
Aunque la deuda externa sigue siendo la porción mayoritaria, el rápido incremento de los compromisos locales —especialmente aquellos con vencimientos de corto plazo— implica mayores presiones operativas sobre caja fiscal, dada la necesidad de refinanciar frecuentemente en el mercado interno. El documento también advierte que esta dinámica reduce el margen para absorber choques externos, ya que el financiamiento local suele estar condicionado por liquidez bancaria y límites regulatorios.
A nivel agregado, la deuda pública continúa cerca del 57 % del PIB, pero el desplazamiento hacia deuda interna aumenta el riesgo de tensión financiera recurrente, sobre todo si no se acompaña de reformas estructurales que mejoren ingresos permanentes.
Comentario Diligence: El crecimiento de la deuda interna ofrece flexibilidad y acceso inmediato, pero también expone al Estado a riesgos de refinanciamiento y concentración. Ecuador necesita equilibrar su estrategia de endeudamiento: reducir presión sobre el mercado local, evitar ciclos de renovación forzada y fortalecer su capacidad de financiamiento sostenible. El reto ya no es solo cuánto se debe, sino cómo y dónde se está comprometiendo la deuda.
Depósitos a plazo migran hacia vencimientos más largos
Según información del Banco Central del Ecuador, entre enero y octubre de 2025 el Monto de Operaciones Pasivas (MOP) mostró una reconfiguración hacia plazos más extendidos. La banca privada registró un crecimiento interanual acumulado de 5,72%, mientras que el sector financiero popular y solidario avanzó 8,80%, consolidando su participación como actor relevante en la captación de depósitos a plazo.
En octubre de 2025, los depósitos en plazos cortos mostraron contracciones interanuales:
– 30 a 60 días: -7,25%
– 61 a 90 días: -5,82%
– 91 a 120 días: -2,11%
Por el contrario, los depósitos de plazos medios y largos reflejaron un mayor dinamismo:
– 121 a 180 días: +7,73%
– 181 a 360 días: +18,43%
– Más de 360 días: +1,58%
En el acumulado enero–octubre de 2025, el plazo de 30 a 60 días concentró el 25,43% del total del MOP, aunque con una variación ligeramente negativa (-0,27%). El plazo de 121 a 180 días representó apenas el 7,03%, pero fue el de mejor desempeño con un crecimiento interanual de 25,38%. En contraste, los depósitos de 61 a 90 días apenas crecieron 1,06%.
En este mismo período, el número de operaciones pasivas del Sistema Financiero Nacional presentó una variación interanual acumulada de 3,06%, explicada principalmente por la actividad de las entidades del sector financiero popular y solidario (56,31% de participación) y los bancos privados (42,33%).
Comentario Diligence: La información del BCE confirma un viraje en las preferencias de los ahorristas hacia plazos de mayor duración, lo que sugiere disposición a inmovilizar liquidez en busca de mejores tasas o estabilidad en las condiciones financieras. Este comportamiento es relevante en un contexto de incertidumbre política y tensiones fiscales, pues indica que los depositantes podrían estar optando por posiciones defensivas o por asegurar rendimiento esperado. El dinamismo del sector popular y solidario reafirma su expansión como herramienta de inclusión financiera y competencia efectiva frente a la banca tradicional. La caída en los plazos cortos podría traducirse en menor holgura de liquidez inmediata, un elemento a observar si se incrementa la demanda de financiamiento de corto plazo o si se intensifican shocks de confianza.
Ecuador se posiciona entre los principales destinos de vehículos eléctricos chinos en la región
Según datos analizados por The Economist Intelligence Unit (EIU), basados en las exportaciones de vehículos eléctricos y de otras tecnologías alternativas desde China (medidas en valor por cada millón de dólares de PIB de los países receptores entre enero de 2024 y junio de 2025), Ecuador figura entre los mercados con mayor intensidad relativa de importaciones en América Latina, ubicándose en el rango de mayor penetración junto con Brasil, Colombia, Perú y Chile.
Este posicionamiento implica que, proporcionalmente al tamaño de su economía, Ecuador está importando vehículos eléctricos chinos en niveles similares a los mercados más dinámicos de la región. La tendencia se explica por la combinación de precios competitivos frente a marcas europeas o estadounidenses, la creciente entrada de fabricantes como BYD, Chery, JAC y Omoda, así como por el interés creciente de consumidores urbanos y cierta alineación con objetivos nacionales de transición energética.
Ecuador ha mostrado una rápida adopción de modelos híbridos y eléctricos, particularmente en segmentos SUV y de movilidad urbana, en un contexto de renovación de flota urbana y búsqueda de eficiencia ante costos operativos más bajos. Aunque aún no existen procesos locales de ensamblaje o producción, la intensidad de las importaciones sugiere que el país se está consolidando como mercado estratégico para fabricantes chinos, en una etapa temprana de cambio tecnológico.
Comentario Diligence: La alta intensidad relativa de importaciones de vehículos eléctricos desde China coloca a Ecuador como un mercado emergente atractivo para proveedores asiáticos, pese a su escala económica limitada. Esta dinámica abre oportunidades para impulsar políticas de movilidad limpia, pero también refleja una dependencia tecnológica creciente y la ausencia de una estrategia industrial que capture parte del valor agregado.
EN LA REGIÓN
Informe financiero a Petro previo a su inclusión en la Lista Clinton
Según reveló Portafolio, un informe reservado de 30 páginas elaborado por la Unidad de Información y Análisis Financiero (UIAF) de Colombia examinó los movimientos bancarios del presidente Gustavo Petro entre 2023 y 2025, antes de que él, su exesposa y su hijo fueran incluidos por EE.UU. en la denominada Lista Clinton. El documento tifica al menos 12 cuentas bancarias, de las cuales solo dos registraron actividad relevante: una destinada a pago de hipoteca y otra al abono de su salario presidencial, que sumó cerca de COP 618 millones en 2024.
El informe detalla gastos personales (compras en marcas de lujo como Gucci), operaciones de divisas por COP 321 millones y transacciones sin soporte por COP 9 y 5 millones en 2023 y 2024. La UIAF aclara que la existencia de movimientos no implica necesariamente actividad ilícita, pero sí requiere verificación en el ciclo de inteligencia. La publicación coincide con el anuncio de Petro de hacer públicas sus cuentas tras calificar como “grosera” la decisión de EE.UU.
Comentario Diligence: El caso evidencia cómo los organismos de control financiero profundizan el escrutinio incluso sobre mandatarios en funciones. Que Portafolio haya accedido a un documento reservado anticipa una controversia de implicaciones reputacionales y diplomáticas. La inclusión en la Lista Clinton, aunque no implica delito comprobado, puede afectar acceso a financiamiento internacional y elevar el riesgo país. Para analistas e inversionistas, el episodio subraya la relevancia de monitorear señales regulatorias antes de que se traduzcan en sanciones formales.
Fracasa el primer intento de venta de Carrefour Argentina
Según La Nación, ninguna de las tres empresas finalistas —Coto, Grupo de Narváez (GDN) y el fondo Klaff Realty— presentó una oferta vinculante para adquirir las operaciones de Carrefour en Argentina antes del plazo establecido por Deutsche Bank, entidad encargada del proceso. Los potenciales compradores solicitaron una prórroga para seguir evaluando la situación financiera y operativa de la cadena.
El resultado implica una pausa en el plan de desinversión de Carrefour, que deberá revisar condiciones o ajustar expectativas sobre el valor del negocio en un contexto económico complejo en Argentina.
Comentario Diligence: La falta de ofertas refleja la alta percepción de riesgo sobre activos retail en Argentina. Incluso actores locales y conocedores del mercado optan por aplazar decisiones ante incertidumbre macro y márgenes ajustados. El proceso podría reactivarse con condiciones más flexibles, pero el mensaje es claro: hoy, incluso operaciones emblemáticas requieren mayor descuento o reparto de riesgo para avanzar.
EN EL MUNDO
Consultoría global enfrenta presión estructural por irrupción de la IA
Un análisis de The Free Press advierte que el modelo tradicional de consultoría —basado en horas facturables y equipos numerosos— está bajo presión. La inteligencia artificial puede ejecutar en minutos análisis que firmas como McKinsey, Deloitte o Accenture realizan en semanas. McKinsey figura como caso emblemático tras cuestionamientos por sobrecargos al Gobierno de EE.UU., mientras clientes globales están migrando hacia contratos basados en resultados y no en tiempo.
Comentario Diligence: La consultoría no desaparece, pero cambia. La IA obliga a competir por eficiencia y valor tangible. Para Ecuador, es momento de exigir entregables medibles y reducir dependencia de asesoría externa tradicional.
Musk reaparece en la Casa Blanca tras meses de tensión con Trump
Según Bloomberg, Elon Musk asistió a una cena oficial en la Casa Blanca ofrecida por el presidente Donald Trump en honor al príncipe heredero saudí Mohammed bin Salman, señalando un posible acercamiento tras el distanciamiento generado este año por desacuerdos sobre el manejo del déficit fiscal. Al evento también asistieron figuras como Tim Cook, Marc Benioff, Bill Ackman y Jensen Huang.
La reaparición de Musk en un acto presidencial sugiere un intento de recomponer vínculos estratégicos entre ambos, especialmente en un contexto donde el empresariado tecnológico y las alianzas con Oriente Medio ganan relevancia política.
Comentario Diligence: El gesto marca un movimiento calculado de ambas partes: Musk recupera acceso al círculo de poder político estadounidense, mientras Trump busca reforzar su vínculo con líderes empresariales y capital global. El reencuentro no implica necesariamente reconciliación plena, pero sí apertura a cooperación pragmática. Conviene monitorear si esto se traduce en acuerdos concretos en sectores como energía, tecnología o defensa.
Eso es todo por hoy, nos leemos mañana.