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¿Aranceles de EE.UU. afectaron exportaciones de Ecuador en 2025?
Las exportaciones ecuatorianas hacia Estados Unidos cayeron 2,1% en 2025, al pasar de USD 6.974,9 millones en 2024 a USD 6.831,0 millones, según datos del Banco Central del Ecuador. En un año en el que las exportaciones totales crecieron 7,9% y alcanzaron USD 37.152 millones, EE.UU. perdió participación en la canasta exportadora: bajó de 20,3% a 18,4%.
Uno de los factores que pudo incidir en este desempeño fue la sobretasa arancelaria del 15% que Washington aplicó a una serie de productos ecuatorianos bajo el esquema de “aranceles recíprocos”. Esa medida rigió entre agosto y el 13 de noviembre de 2025, cuando fue eliminada como parte del acuerdo bilateral que incluyó la desgravación inmediata para 105 productos, principalmente agrícolas.
Aunque la eliminación entró en vigencia antes de finalizar el año, el período efectivo sin sobretasa fue corto y no alcanzó a compensar el impacto acumulado de los meses previos. En la práctica, la mayor parte del año exportador estuvo marcada por mayores costos de acceso al mercado estadounidense, lo que pudo afectar márgenes, competitividad y decisiones de envío en productos sensibles como frutas, cacao y otros bienes agroindustriales.
El contraste con otros destinos es evidente. China aumentó sus compras 17,6% (USD 5.988 millones) y elevó su participación a 16,1%. Países Bajos creció 40,8%, España 23,8% y Canadá 91,4%, mientras el total exportado por Ecuador se expandió en más de USD 2.700 millones. En ese contexto, EE.UU. no solo dejó de crecer, sino que retrocedió en términos absolutos.
El reto hacia 2026 es claro: medir si la eliminación del 15% de sobretasa logra revertir la tendencia y recuperar dinamismo en el principal socio individual de Ecuador. La señal política está dada; el impacto comercial dependerá de cómo reaccionen los sectores beneficiados y de la velocidad con que se consoliden las nuevas condiciones de acceso.
Comentario Diligence: La caída de 2025 no prueba causalidad directa, pero sí coincide con la vigencia de la sobretasa del 15%. El acuerdo comercial llega como correctivo a una distorsión temporal que afectó competitividad. El verdadero indicador será el desempeño de las exportaciones no petroleras a EE.UU. en 2026, cuando el beneficio arancelario opere durante todo el año.
Alicorp reduce pérdidas en Ecuador y apunta a consolidar rentabilidad en 2026
La peruana Alicorp, del Grupo Romero, mostró en 2025 una mejora clara en su operación en Ecuador tras la incorporación de Jabonería Wilson desde octubre. Las ventas pasaron de S/ 120 millones en 2024 a S/ 148 millones en 2025, mientras el volumen creció de 18 mil a 26 mil toneladas. La utilidad bruta también avanzó, de S/ 38 millones a S/ 52 millones, reflejando mayor escala y mejor desempeño comercial.
El giro más relevante se observó en rentabilidad operativa. En el acumulado 2025, el EBITDA ajustado aún fue negativo en S/ -4 millones, pero mejoró sustancialmente frente a los S/ -13 millones de 2024. En el cuarto trimestre, la operación ya registró EBITDA positivo de aproximadamente USD 0,8 millones, frente a USD -1,2 millones en el mismo periodo del año previo. El EBITDA —resultado antes de intereses, impuestos y depreciaciones— es una medida clave de generación de caja operativa y sostenibilidad del negocio.
El EBITDA —ganancia antes de intereses, impuestos y depreciaciones— es un indicador clave porque muestra la capacidad real del negocio para generar caja operativa. En Ecuador, la tendencia es de recuperación clara, pero la rentabilidad estructural aún está en proceso de consolidación.
En paralelo, la compañía ratificó su estrategia de expansión en Ecuador y Colombia, dentro de un plan regional de inversión cercano a US$ 80 millones. Para Alicorp, el mercado andino se consolida como eje de crecimiento fuera de Perú, con Ecuador pasando de fase de ajuste a etapa de consolidación.
Comentario Diligence: Ecuador deja atrás el período más crítico y entra en una fase de estabilización operativa. El reto ahora no es crecer, sino convertir escala en rentabilidad anual sostenida, mientras la expansión regional redefine el peso estratégico del negocio andino dentro del portafolio del Grupo Romero.
Ecuador invierte menos que economías emergentes y mantiene rezago estructural
Ecuador registra una formación bruta de capital fijo equivalente al 18,8% del PIB en promedio entre 1997 y 2022, ligeramente por debajo del promedio de América Latina (19,7%) y claramente lejos de economías comparables como Turquía (25,9%) o Malasia (24,0%). Según el informe de McKinsey, la baja inversión ha sido uno de los principales frenos a la productividad regional: entre 1997 y 2022, solo 0,8 puntos del crecimiento anual del PIB latinoamericano provinieron de mejoras de productividad . Además, el capital por trabajador en la región creció apenas 30% en más de dos décadas, muy por debajo de países que hoy crecen más rápido.
El estudio advierte que, sin elevar la inversión hacia niveles cercanos al 28% del PIB hacia 2040, América Latina difícilmente cerrará brechas de ingreso . Para Ecuador, el desafío no es solo invertir más, sino hacerlo en sectores de mayor productividad.
Comentario Diligence: El 18,8% del PIB no es dramático en términos regionales, pero sí insuficiente en términos estratégicos. Si Ecuador quiere sostener crecimiento sin depender de ciclos externos, necesita un salto en inversión y sofisticación productiva. Sin capital y sin reasignación eficiente, no hay convergencia.
EN LA REGIÓN
Colombia ingresa a la Agencia Internacional de la Energía
Colombia fue aceptada como miembro pleno de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), convirtiéndose en el primer país sudamericano en integrar formalmente el organismo. La adhesión culmina un proceso técnico iniciado tras su entrada a la OCDE e implica compromisos en seguridad de suministro, transparencia de información energética y coordinación de políticas ante eventuales crisis.
La AIE es el principal foro global en análisis de mercados, transición energética y coordinación ante disrupciones en petróleo y gas. Para Colombia, la membresía refuerza su perfil institucional en un contexto de transición hacia energías limpias, aunque con una economía aún dependiente de los hidrocarburos en exportaciones y finanzas públicas.
Comentario Diligence: La señal es estratégica: Colombia entra al núcleo donde se definen estándares de seguridad energética global. El impacto real dependerá de si traduce esa membresía en mayor inversión, resiliencia energética y una transición ordenada que no desestabilice sus cuentas fiscales.
Carrefour frena venta de su operación en Argentina por ofertas bajo expectativas
El grupo francés Carrefour decidió suspender la venta de su filial en Argentina luego de que las propuestas recibidas no alcanzaran el valor esperado, informó DFSud. El proceso, que había despertado interés de actores regionales como Cencosud y el Grupo De Narváez, se dio en un contexto de consumo débil y volatilidad macroeconómica.
La compañía señaló que priorizará mejorar la operación local y no descarta retomar el proceso si surgen ofertas más atractivas, mientras concentra su estrategia en mercados considerados “núcleo”.
Comentario Diligence: La decisión refleja la brecha entre expectativas de valor y percepción de riesgo en economías volátiles. En mercados como Argentina, la ejecución de desinversiones estratégicas depende menos del activo y más del ciclo macro.
EN EL MUNDO
“Efecto Ozempic” llega a Wall Street: sastres ajustan trajes por pérdida de peso
El auge de medicamentos para bajar de peso como Ozempic y otros tratamientos GLP-1 está impactando incluso a la sastrería de alta gama en Nueva York. Según un reporte de Business Insider, sastres que atienden a ejecutivos de Wall Street registran un aumento inusual en ajustes para reducir tallas, con clientes que han perdido entre 10 y 15 kilos y regresan con varios trajes para modificar.
Algunos talleres reportan que hoy predominan ampliamente los arreglos para “achicar” prendas frente a los tradicionales ajustes por aumento de peso, obligando a reorganizar carga de trabajo e incluso contratar más personal. El fenómeno se vincula al crecimiento acelerado del mercado global de fármacos para la obesidad.
Comentario Diligence: El caso ilustra cómo una innovación farmacéutica puede generar efectos económicos indirectos en sectores no relacionados con salud. Más allá del impacto médico, los GLP-1 ya están alterando patrones de consumo, servicios y hasta inventarios en industrias premium.
Guyana acelera gasto petrolero para convertirse en una “Noruega con esteroides”
Guyana, uno de los nuevos gigantes petroleros de América Latina, está ejecutando un ambicioso plan de inversión pública para evitar la llamada “maldición de los recursos”. Según reportó Bloomberg, el presidente Irfaan Ali afirmó que el país está en camino de convertirse en una “Norway on steroids”, aludiendo al modelo de ahorro e inversión soberana que convirtió a Norway en referente mundial en manejo responsable de ingresos petroleros.
Con uno de los crecimientos económicos más acelerados del mundo gracias a nuevos desarrollos offshore, Guyana está canalizando recursos hacia infraestructura, energía, educación y diversificación productiva, con el objetivo de construir una economía menos dependiente del crudo. El reto es ejecutar el gasto con rapidez sin desbordar la capacidad institucional ni generar presiones inflacionarias.
Comentario Diligence: Guyana enfrenta el dilema clásico de los nuevos exportadores de petróleo: cómo transformar renta extraordinaria en desarrollo sostenible. El éxito dependerá menos del volumen de ingresos y más de la calidad del gasto, la disciplina fiscal y la solidez institucional para administrar el boom sin repetir los errores de otros productores emergentes.
Eso es todo por hoy. Nos leemos de nuevo el lunes. Disfruta del fin de semana.