Cinco minutos de economía para arrancar su jornada.
Fitch alerta sobre debilitamiento de la agenda de reformas tras el referéndum
Fitch Ratings, una de las tres calificadoras de riesgo más importantes del mundo, advirtió que la derrota del presidente Daniel Noboa en el referéndum del 17 de noviembre representa “un importante retroceso” para su agenda de reformas institucionales y económicas. La calificadora señala que este resultado limita la capacidad del Gobierno para avanzar con cambios estructurales en un momento crítico, marcado por vulnerabilidad fiscal, presión sobre los indicadores de deuda y la necesidad de atraer financiamiento externo.
Según el reporte, las propuestas rechazadas —orientadas a fortalecer la seguridad, mejorar la gestión pública y respaldar la consolidación fiscal— eran percibidas como señales positivas de capacidad de ejecución. Al no obtener respaldo ciudadano, se incrementa la incertidumbre sobre la gobernabilidad y la viabilidad política para implementar ajustes. Fitch advierte que esto podría afectar el perfil crediticio de Ecuador, elevando los costos de endeudamiento y reduciendo el margen de acción del Gobierno para sostener su programa económico.
Aunque existen herramientas técnicas para continuar con el proceso de reforma, la calificadora considera que el referéndum marca un punto de inflexión en términos de credibilidad política. El reto será reconfigurar la estrategia de implementación para evitar que el estancamiento afecte el desempeño macroeconómico, en un entorno donde la caja fiscal enfrenta presión creciente.
Comentario Diligence: El mercado interpreta el resultado como una señal de fragilidad política más que como un rechazo a las reformas en sí. Aumenta el riesgo de retrasos y mayor necesidad de negociación. Las estrategias con exposición a decisiones de política deberán ajustar plazos y contemplar mayor volatilidad institucional.
Whiskey estadounidense podría abaratarse en Ecuador tras marco arancelario recíproco
La hoja informativa del USTR sobre el Framework for an Agreement on Reciprocal Trade entre Estados Unidos y Ecuador indica que el país evaluará una reducción de aranceles para ciertos productos estadounidenses, entre ellos los “distilled spirits”, categoría que incluye whiskey, bourbon y otros destilados. Si se concreta la aplicación plena del marco, el whiskey importado desde EE.UU. podría ingresar con costos aduaneros más bajos, lo que abriría espacio para una disminución estimada entre 5 % y 15 % en precios finales, dependiendo de cómo los distribuidores trasladen el beneficio.
Aunque la medida aún requiere implementación técnica, representa una oportunidad para que el sector importador y canal especializado (retail premium, horeca) ajuste estrategias comerciales sobre marcas estadounidenses bien posicionadas o de potencial ingreso. El efecto sería relevante en segmentos de consumo medio-alto y podría intensificar la competencia frente a destilados europeos y locales.
Comentario Diligence: El movimiento confirma que el marco arancelario no solo impacta productividad, sino también consumo y estrategia comercial. Para los importadores, anticiparse es clave: revisar cadenas de suministro y negociar condiciones antes de que el ajuste se refleje en precio permitirá capturar ventaja competitiva en un nicho de alta rotación y margen.
ASUR marca la entrada de Fernando Chico Pardo en Ecuador
La adquisición de CPC Holding por parte de Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR) representa la primera presencia directa de Fernando Chico Pardo, uno de los 10 mexicanos más ricos, en Ecuador. A través de esta operación —valorada en USD 936 millones, con un enterprise value superior a USD 2.500 millones—, el empresario mexicano incorpora gestión en aeropuertos ubicados en Brasil, Costa Rica, Curazao y por primera vez en Ecuador, con impactos operativos previstos desde 2026.
Chico Pardo es una de las figuras empresariales más relevantes de México y la región. Ingeniero industrial formado en la Universidad Iberoamericana, inició su carrera en Citigroup, donde llegó a ser miembro del comité ejecutivo global. Es presidente del Consejo de Administración de ASUR desde 2005 y accionista relevante de varias compañías, entre ellas Banamex, de la cual adquirió recientemente una participación estratégica del 25 %. Bajo su liderazgo, ASUR ha pasado de ingresos de MXN 3.131 millones en 2009 a más de MXN 31.000 millones en 2024, convirtiéndose en uno de los operadores aeroportuarios más rentables de América Latina.
Su estilo de expansión se ha caracterizado por movimientos de escala regional y de largo horizonte concesional. Whitepaper lo resume al señalar que “el ASUR que veremos en 2026 será de otras dimensiones”, tras integrar 20 nuevos aeropuertos y concesiones en terminales comerciales de Nueva York, Los Ángeles y Chicago.
Ecuador entra así en su mapa corporativo por primera vez. Quito se convierte en punto estratégico para su presencia andina, por su rol como nodo de conexión hacia Colombia, Estados Unidos y Europa. Aunque no se han anunciado inversiones adicionales en el país, la entrada al sistema aeroportuario abre posibilidades para integración comercial y operaciones vinculadas a retail aeroportuario y servicios en tierra.
Comentario Diligence: Chico Pardo no aterriza en Ecuador como operador más, sino como un constructor de plataformas regionales. Su desembarco vía ASUR podría marcar el inicio de una presencia empresarial de mayor alcance en el país, especialmente si identifica oportunidades vinculadas a conectividad aérea, logística y servicios comerciales aeroportuarios. Es una señal de que Ecuador empieza a entrar en el radar de conglomerados latinoamericanos con capacidad de ejecución y horizonte de inversión de más de una década.
EN LA REGIÓN
Colombia aplica arancel cero a insumos para la industria textil por un año
El Gobierno colombiano fijó arancel cero, por 12 meses, para 10 subpartidas de hilados sintéticos y de algodón utilizados en la cadena textil–confección, según Portafolio. La medida busca reducir costos ante el desabastecimiento de materias primas y proteger cerca de 1,5 millones de empleos, vinculados a unas 72.000 empresas del sector. El beneficio aplica únicamente a importaciones provenientes de países sin acuerdo comercial vigente con Colombia.
Comentario Diligence: Es un alivio táctico que mejora costos de producción en el corto plazo, aunque con limitaciones de origen y vigencia. Las empresas que reaccionen rápido, ajustando contratos y abastecimiento, podrán capitalizarlo mejor frente a un entorno regional de competencia creciente.
APM Terminals acelera inversión estratégica en el puerto del Callao
Movimientos portuarios. APM Terminals (parte de Maersk) anunció una inversión de USD 550 millones para la construcción de un nuevo muelle en el puerto del Callao (Perú), en un movimiento que busca reforzar su competitividad frente al puerto de Chancay, cuya apertura está prevista para 2026. Desde octubre, la compañía y la naviera MSC ya operan una nueva ruta directa desde Asia, recibiendo buques de hasta 16.000 contenedores, lo que reduce el tiempo de tránsito en 15 días, consolidando al Callao como punto clave de conexión comercial del Pacífico suramericano.
La ampliación forma parte de una estrategia de posicionamiento logístico en un contexto de creciente disputa por el flujo marítimo entre Asia y Sudamérica. El servicio Alpaca de MSC, que conecta China con Perú sin escalas, fortalece la relevancia del Callao como puerta principal de entrada de productos asiáticos, en momentos en que la infraestructura portuaria de la región se reconfigura hacia modelos de hub logístico integral.
Comentario Diligence: El Callao se mueve para no quedar desplazado por Chancay. La inversión de APM Terminals evidencia que el puerto limeño busca mantener su liderazgo como punto de entrada y distribución regional, especialmente en comercio con Asia. La reducción de tiempos logísticos y el aumento de capacidad anticipan un escenario de mayor competencia entre terminales peruanas, con impactos directos en rutas comerciales, costos de transporte e incluso dinámicas de puertos secundarios en países vecinos. Para exportadores e importadores regionales —incluido Ecuador— será clave monitorear cómo esta infraestructura redefine volúmenes y tarifas marítimas en la costa del Pacífico.
EN EL MUNDO
Fed muestra fuerte división sobre posible recorte de tasas en diciembre
Según el Financial Times, las actas de la Reserva Federal revelan una marcada división entre sus miembros sobre si aplicar un recorte de tasas en diciembre. Algunos consideran necesario reaccionar ante señales de desaceleración laboral, mientras otros advierten que no se deben mover las tasas sin evidencia más sólida de control inflacionario.
Comentario Diligence: La incertidumbre vuelve al centro de la política monetaria estadounidense. El desacuerdo dentro de la Fed podría traducirse en mayor volatilidad en los mercados en las próximas semanas, especialmente para tasas, bonos y monedas emergentes.
Nvidia calma temores de burbuja en IA con previsión récord de ingresos
Según Bloomberg, Nvidia anticipa ventas de USD 65.000 millones para el trimestre de enero, superando en USD 3.000 millones las expectativas del mercado. La compañía señaló que la demanda de infraestructura para inteligencia artificial —estimada en hasta USD 500.000 millones— podría ser incluso mayor de lo previsto, descartando señales de burbuja tecnológica.
Comentario Diligence: El mensaje de Nvidia marca tono en los mercados: la IA continúa siendo motor estructural de inversión. El riesgo ya no se centra en la demanda, sino en la capacidad de escalar suministros y ejecución tecnológica.
Eso es todo por hoy, nos leemos mañana.