Cinco minutos de economía para arrancar su jornada.
Actividad económica: manufactura, petróleo y construcción lideraron crecimiento en septiembre
Según los últimos resultados del IMAEC, presentados por el Banco Central del Ecuador, la actividad económica registró en septiembre de 2025 un crecimiento interanual de 3,3 %, impulsado por el desempeño de sectores estratégicos. Manufactura (+5,5 %), petróleo y minas (+9,2 %) y construcción (+4,4 %) fueron los motores principales del mes, seguidos por el sector servicios (+2,1 %) y comercio (+5,8 %).
A diferencia de meses anteriores, el repunte manufacturero no se concentró exclusivamente en alimentos procesados, sino que reflejó una mejora más amplia, mientras el crecimiento petrolero respondió a una recuperación puntual de producción. La construcción mantuvo una dinámica positiva por mayor demanda de cemento y materiales, coincidiendo con proyectos de infraestructura pública y privada.
Entre los sectores en retroceso, agricultura moderó su crecimiento a +10,7 % interanual acumulado, aunque el dato mensual fue inferior frente a los altos registros del primer semestre. Los datos muestran que la economía no petrolera avanzó 4,2 %, mientras la petrolera creció 9,2 %, reflejando una contribución importante al desempeño global.
El contexto técnico recuerda que el IMAEC, desarrollado con apoyo del FMI, permite monitorear la economía con un rezago de 50 días y está diseñado como proxy de actividad económica, no como PIB mensual.
Comentario Diligence: El repunte de manufactura y construcción, junto con la recuperación puntual del sector petrolero, sugiere que septiembre estuvo marcado por actividad empresarial y ejecución de proyectos, más que por consumo. La moderación agrícola indica pérdida de impulso en uno de los sectores que sostuvieron el crecimiento en el primer semestre. Con un cierre de año proyectado en torno al 3,8 %, el desafío será sostener el dinamismo sin depender del petróleo ni del gasto coyuntural, especialmente ante riesgos fiscales y de confianza asociados al entorno político.
Ecuador: resiliencia en remesas, pero con señales de agotamiento
Según el informe “Las remesas a América Latina y el Caribe en 2025: adaptaciones en un contexto de incertidumbre” del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Ecuador mantiene un desempeño positivo en el ingreso de remesas durante 2025, impulsado principalmente por migrantes en Estados Unidos, que representan el 67,8 % de los envíos hacia el país. En los primeros meses del año, el Banco Central reportó un crecimiento interanual de 19,9 % en la cantidad de giros y 10,4 % en el valor promedio por envío, reflejando un mayor esfuerzo de apoyo desde el exterior.
El documento advierte, sin embargo, que estos incrementos se sostienen por estrategias extraordinarias de los migrantes —como mayor carga laboral y uso de ahorros acumulados— y no por mejoras estructurales. En ese sentido, el BID señala que “la capacidad de crecimiento de las remesas podría estar llegando a su límite”, dado que los mecanismos de adaptación aplicados por los migrantes no son sostenibles en el tiempo.
Desde el punto de vista social, el impacto en Ecuador es moderado pero relevante: las remesas permiten que entre 0,3 % y 1,6 % de la población evite caer en pobreza, aunque la mayoría de los giros benefician a hogares no pobres que dependen de este flujo para mantener estabilidad económica.
El informe también advierte riesgo operativo: a partir de enero de 2026 entrará en vigencia un impuesto del 1 % a los envíos desde EE. UU., lo cual —si bien no reduciría directamente los montos enviados— podría incentivar la migración hacia canales informales, afectando el registro estadístico y la trazabilidad financiera.
Comentario Diligence: Las remesas continúan actuando como un amortiguador económico para los hogares ecuatorianos en un contexto de bajo crecimiento y restricciones fiscales. No obstante, el dinamismo observado en 2025 responde a esfuerzos extraordinarios de los migrantes, no a mejoras estructurales internas. El impuesto estadounidense y la posible informalización de los envíos añaden riesgo, tanto para la medición económica como para la política pública. El desafío para Ecuador será transformar ese flujo externo en instrumentos productivos y de inclusión financiera, antes de que los mecanismos de resiliencia migrante se agoten.
Ecuador inicia fase operativa del fondo para conservación amazónica tras conversión de deuda
Galo Medina, director del Programa The Nature Conservancy (TNC) Ecuador, informó que durante 2025 se avanzó en la estructuración del fondo que gestionará los recursos de la conversión de deuda vinculada al biocorredor amazónico. Confirmó que el fondo ya está constituido, su gobernanza definida y en diciembre se anunciará la convocatoria preliminar, mientras que en enero de 2026 se abrirá formalmente el proceso para presentar proyectos de conservación.
Medina explicó que se priorizarán iniciativas que aseguren resultados medibles en biodiversidad y contemplen participación activa de comunidades y nacionalidades indígenas, así como otros actores amazónicos, alineados con los objetivos pactados en la transacción de diciembre de 2024.
La ministra de Ambiente y Energía, Inés Manzano, resaltó la relevancia del mecanismo como herramienta de sostenibilidad financiera aplicada al medio ambiente, mientras la ministra de Finanzas, Sariha Moya recordó que este tipo de operaciones permiten mejorar condiciones de deuda y destinar parte de los ahorros generados a conservación.
Ecuador cerró en diciembre de 2024 una conversión de deuda por naturaleza enfocada en la Amazonía, mediante la cual reestructuró obligaciones financieras bajo mejores condiciones y comprometió parte de los ahorros generados a proyectos de conservación. Este modelo —similar al aplicado previamente en Galápagos— fue concebido como un mecanismo de alivio fiscal con impacto ambiental, en un contexto de limitaciones presupuestarias y creciente presión internacional por protección de ecosistemas.
Comentario Diligence: El mecanismo entra en su etapa crítica: de la ingeniería financiera a la ejecución territorial. La selección de proyectos a partir de enero será determinante para validar si la conversión de deuda puede traducirse en impacto ambiental real. El rol de TNC y la calidad de la gobernanza serán claves para evitar que el fondo se diluya en asistencia dispersa y lograr intervenciones de escala en la Amazonía.
EN LA REGIÓN
AmCham advierte riesgos para el TLC de EE.UU. por uso de hilados sin TLC
La AmCham Colombia alertó que el nuevo decreto de arancel cero para ciertos hilados provenientes de países sin Tratado de Libre Comercio (TLC) podría poner en riesgo la condición de origen de las prendas exportadas a Estados Unidos. En particular, el gremio advierte que el uso de insumos procedentes de países sin TLC puede provocar que las prendas pierdan sus beneficios preferenciales bajo el tratado y queden sujetas a aranceles de hasta 28,3 %.
Comentario Diligence: Aunque la medida busca fortalecer la industria textil interna reduciendo costos, la decisión podría generar efectos adversos para las exportaciones en cadena de valor hacia Estados Unidos. Las empresas deberán revisar urgentemente su origen de insumos y costos de cumplimiento: lo barato puede resultar mucho más costoso en aranceles y pérdida de acceso a mercados clave.
Chile arma nuevo superciclo minero con 51 proyectos en trámite por US$10.687 millones
Según cifras del Ministerio de Minería citadas por Diario Financiero, la industria minera chilena tiene 51 proyectos actualmente en evaluación ambiental, con una inversión conjunta estimada en US$10.687 millones. Esta cartera refleja un aumento sustancial de dinamismo: de esos 51 proyectos, 47 ingresaron bajo el actual gobierno. Las regiones de Antofagasta, Atacama y Coquimbo concentran aproximadamente el 88 % del monto, impulsadas por iniciativas de compañías como Codelco, Antofagasta Minerals y BHP.
Las iniciativas varían en escala: más de siete proyectos superan los US$1.000 millones y entre los casos destacados están el proyecto a cielo abierto Tovaku (US$870 millones) y Sales de Maricunga (US$350 millones) de la asociación chileno-taiwanesa Simco Lithium. Este auge se sitúa en el contexto global de alta demanda por minerales críticos (cobre, litio, tierras raras), depreciación del dólar y necesidad de diversificar la matriz extractiva.
Comentario Diligence: El resurgimiento de la minería en Chile no es simplemente una inyección de nuevos proyectos, sino una apuesta estratégica por liderar el suministro de minerales críticos para la transición energética. Para inversionistas e industrias relacionadas—logística, servicios de proyección minera, refinación y cadenas de valor—esta oleada abre oportunidades significativas. No obstante, el desafío estará en la ejecución: los trámites ambientales, la infraestructura para operar a escala, los costos de producción y la estabilidad regulatoria serán factores determinantes. Para la región andina, Chile refuerza su rol como polo de extracción y podría acelerar la competencia para recursos compartidos.
EN EL MUNDO
Trump reduce aranceles para alimentos brasileños por presión interna sobre precios
Según Bloomberg, el presidente Donald Trump amplió las exenciones arancelarias a productos alimenticios de Brasil, eliminando una tarifa del 40 % que había sido aplicada este año. La medida busca contener el costo de vida en EE.UU., tras la molestia de los consumidores por la inflación alimentaria. Semanas atrás ya había retirado un arancel adicional del 10 %.
Comentario Diligence: La decisión evidencia que, en momentos de presión electoral, la política comercial estadounidense se ajusta más por impacto interno que por criterios geopolíticos. Un antecedente a observar para países exportadores de alimentos como Ecuador.
SEC evalúa flexibilizar normas de independencia para auditoras ante expansión de servicios tecnológicos
Según Financial Times, la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) analiza ajustar las reglas de independencia para las firmas de auditoría, incluidas las Big Four (EY, PwC, Deloitte y KPMG), con el fin de permitirles trabajar con compañías tecnológicas con las que ya mantienen vínculos comerciales. El regulador considera que las normas actuales podrían no estar adaptadas al contexto de negocios híbridos, donde las auditoras también ofrecen servicios de software e inteligencia artificial.
Comentario Diligence: La revisión abre un debate sobre la independencia real del auditor en un entorno donde la tecnología obliga a combinar consultoría y verificación. Flexibilizar reglas puede ampliar opciones para empresas, pero aumenta la necesidad de evaluar posibles conflictos de interés.
Eso es todo por hoy. Nos leemos de nuevo el lunes. Disfruta del fin de semana