Cinco minutos de economía para arrancar su jornada.
¿Por qué el riesgo país de Ecuador rompió el piso de los 600 puntos?
El riesgo país de Ecuador cerró este martes en 595 puntos básicos, y por primera vez desde julio de 2019 perforó el umbral de los 600 puntos, configurando una señal de mejora técnica en la percepción financiera internacional. Esta reducción coincide con la reciente reevaluación crediticia de Fitch Ratings y se ha producido incluso en medio de episodios de incertidumbre política.
Entre el 18 y el 25 de noviembre, el indicador cayó de 708 a 595 puntos, una compresión de 113 puntos básicos en siete días. El lunes 24 se había ubicado en 631 puntos, y entre el 21 y el 23 se mantuvo en los 677 puntos, mostrando un ajuste constante. Aunque tras la consulta popular del 16 de noviembre se observó un rebote momentáneo a 690 puntos el lunes 17, el movimiento fue temporal.
Dos funcionarios de banca de inversión consultados por Diligence señalaron que la mejora de la calificación soberana por parte de Fitch Ratings —de ‘CCC+’ a ‘B-’, incorporando supuestos de recuperación en caso de default— fue clave para reforzar las expectativas de sostenibilidad fiscal. “El upgrade clarificó escenarios de pago y mejoró el entendimiento técnico del perfil de deuda”, afirmó uno de ellos. El segundo enfatizó que “el mercado está leyendo continuidad de agenda económica, incluso si la política genera ruido”.
Fitch aplicó su nueva metodología de calificación soberana publicada en septiembre de 2025, que por primera vez incorpora supuestos de recuperación en caso de incumplimiento. Esto permite evaluar no solo la probabilidad de default, sino también cuánto podrían recuperar los acreedores si este ocurriera. Bajo este criterio, la deuda de largo plazo de Ecuador fue ajustada al alza, al considerarse que el país mantiene capacidad de pago suficiente y niveles manejables de deuda en relación con su economía, lo que técnicamente mejora su perfil crediticio.
El punto de máxima tensión reciente fue el 14 de octubre, cuando el indicador alcanzó 826 puntos en plena paralización nacional. Una vez disipado el conflicto y retomada la agenda económica, el riesgo país rompió sucesivamente las barreras de 750, 700 y 650 puntos. Desde el lunes 10 de noviembre (670 bps), aceleró la tendencia bajista hasta cruzar los 600 puntos, un nivel no observado desde hace más de seis años.
Comentario Diligence: La señal no es menor. El mercado empieza a discriminar entre volatilidad política y dirección macroeconómica. La acción de Fitch —más técnica que coyuntural— aporta un anclaje para explicar la compresión de spreads. El mensaje implícito es que, mientras Ecuador preserve la disciplina fiscal y logre evitar episodios disruptivos, puede seguir ganando espacio financiero. El desafío será que la ejecución económica mantenga el ritmo sin verse condicionada por la dinámica política.
Minería ilegal de oro desplaza a la cocaína como principal fuente criminal en la región
Según un reporte de CNN, la extracción ilegal de oro se ha convertido en una actividad más lucrativa y menos riesgosa que el narcotráfico para organizaciones criminales en América Latina. El fenómeno, conocido como narco-minería, combina producción de coca con operaciones auríferas ilegales y se expande desde Perú hacia Ecuador, Colombia y Venezuela.
En julio, el entonces canciller peruano Elmer Schialer señaló que la economía del oro ilegal es siete veces mayor que la del comercio de cocaína. Las bandas utilizan las mismas rutas y logística para mover oro, combustible, precursores y drogas. El artículo detalla que el control territorial se comparte entre disidencias de las FARC y grupos brasileños como el Comando Vermelho. En Venezuela, según Crisis Group, más del 30% de los sitios de minería en la Amazonía son ilícitos, con participación de estructuras criminales y sectores militares.
En Ecuador, se reporta un incremento de hechos violentos vinculados a la minería ilegal en zonas próximas a la frontera con Perú, aunque el fenómeno no alcanza aún los niveles observados en la Amazonía peruana.
Comentario Diligence: La transición del modelo criminal desde droga hacia recursos naturales plantea un riesgo distinto: el del financiamiento ilícito basado en commodities con salida legal y difícil trazabilidad. Para Ecuador, la exposición está creciendo en zonas mineras limítrofes, donde la debilidad del control territorial podría replicar dinámicas observadas en Perú. El desafío excede la interdicción antidrogas y se traslada al ámbito ambiental, de seguridad y regulación minera.
FEMSA destaca crecimiento en Ecuador impulsado por FEMSA Salud
Durante el tercer trimestre de 2025, Ecuador registró uno de los mejores desempeños dentro del portafolio regional de la mexicana FEMSA. Según el reporte corporativo, las ventas en el país crecieron 7,7% y las unidades operativas 8,1% frente al mismo período de 2024. Las ventas mismas-tiendas avanzaron 0,4%, lo que refleja estabilidad en el consumo local.
FEMSA opera en Ecuador a través de FEMSA Salud, que administra cadenas como Fybeca, Sana Sana, Oki Doki y Medicity. La compañía identificó a Ecuador, junto con Colombia y Chile, como uno de los mercados que contribuyó positivamente al crecimiento regional en un trimestre marcado por cierres netos de tiendas en México.
Comentario Diligence: Que Ecuador figure entre los mercados de desempeño positivo para FEMSA —y con expansión de unidades— es una señal empresarial de validación de la recuperación del consumo. Aunque el crecimiento en ventas mismas-tiendas es moderado, la ampliación de presencia comercial indica confianza estratégica en el mercado local.
EN LA REGIÓN
Bolivia triplica meta de financiamiento externo y apunta a giro económico
Bolivia está negociando más de USD 9.000 millones en préstamos con organismos multilaterales, muy por encima de la previsión inicial de USD 4.000–5.000 millones, según Reuters. El ministro de Economía, José Gabriel Espinoza, afirmó que cerca de un tercio del monto podría desembolsarse en los próximos 60 a 90 días.
Los fondos provendrían del Banco Mundial, CAF y otras entidades, y se orientarán a proyectos públicos y privados en infraestructura, energía renovable e inclusión financiera. El presidente Rodrigo Paz —en funciones desde el 8 de noviembre— impulsa un giro económico con eliminación del impuesto a la riqueza, recortes de gasto público de hasta 30% para 2026 y ajustes fiscales que aún requieren aprobación legislativa. La noticia provocó un rally en los bonos bolivianos, que alcanzaron niveles no vistos desde 2022.
Comentario Diligence: El plan de Bolivia marca un cambio de señal para la región: mientras Ecuador consolida su perfil de riesgo vía ajustes graduales, Bolivia opta por una estrategia de shock financiero y reorientación promercado apoyada en deuda multilateral. El reto será la velocidad de ejecución y la gobernabilidad; si logra viabilidad política, podría reposicionarse ante los inversionistas. Para Ecuador, el contraste sirve como recordatorio de que el mercado premia claridad de dirección y capacidad técnica más que narrativa política.
Flujo de dólares por oro ilegal acelera caída del tipo de cambio en Perú
Según Gestión, la reciente depreciación del dólar frente al sol se explica en parte por el aumento de divisas generadas por la minería ilegal de oro. Con el precio del metal subiendo cerca de 54% en el año, los ingresos provenientes de la extracción clandestina estarían ingresando al mercado cambiario informal, incrementando la oferta de dólares y presionando su cotización a la baja. A esto se suma un menor atractivo global del dólar como activo refugio.
Comentario Diligence: El caso peruano evidencia cómo flujos ilícitos pueden alterar dinámicas cambiarias. Si bien Ecuador es una economía dolarizada, la expansión de minería ilegal en zonas de frontera representa una señal de alerta: ingresos por actividades informales podrían generar distorsiones financieras sin pasar por canales regulatorios. El seguimiento de estos flujos no solo es ambiental o de seguridad, sino también macroeconómico.
EN EL MUNDO
Kevin Hassett se perfila como principal candidato de Trump para reemplazar a Jerome Powell en la Reserva Federal
Kevin Hassett, actual director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, ha emergido como el favorito del presidente Donald Trump para liderar la Reserva Federal, según fuentes citadas por Bloomberg bajo condición de anonimato. La designación entraría en sus semanas finales de definición.
Asesores del mandatario señalan que Hassett es considerado un aliado de total confianza y que su eventual nombramiento podría alinearse con la visión de Trump respecto a la necesidad de impulsar recortes de tasas de interés, una postura que el presidente ha promovido de manera sostenida. El proceso de selección está siendo coordinado por Scott Bessent.
Comentario Diligence: Una eventual designación de Hassett abriría la puerta a una Fed más proclive a recortes de tasas anticipados, lo que podría acelerar expectativas de flexibilización monetaria en EE. UU. Si bien la independencia institucional del banco central es un elemento estructural, el mercado podría interpretar este movimiento como una señal de política expansiva más agresiva, especialmente en un contexto electoral. Para Ecuador y otros emisores emergentes, un escenario de tasas más bajas en EE. UU. podría favorecer la reducción de spreads soberanos, aunque acompañado de mayor volatilidad si se percibe interferencia política sobre la Fed.
Walmart prueba incluir publicidad en su asistente de compras con IA
El gigante Walmart está evaluando la incorporación de formatos publicitarios dentro de Sparky, su asistente de compras basado en IA integrado en la aplicación móvil desde junio, según The Wall Street Journal. La compañía ha comenzado pruebas con algunos anunciantes utilizando un formato denominado “Sponsored Prompt”, que introduce sugerencias promocionadas directamente durante la interacción con el chatbot. El objetivo es explorar cómo monetizar experiencias de compra conversacional, en un momento en que los asistentes virtuales empiezan a transformar el comercio digital.
Sparky forma parte del plan de integración de inteligencia artificial de Walmart a escala corporativa. La empresa busca posicionarse temprano en un modelo que podría redefinir cómo los consumidores eligen productos, desplazando parte de la influencia publicitaria desde buscadores y redes sociales hacia asistentes conversacionales.
Comentario Diligence: Walmart anticipa que la IA dejará de ser herramienta de consulta para convertirse en nuevo punto de influencia comercial. Si el modelo se expande, las recomendaciones de compra podrían quedar en manos de algoritmos conversacionales. Para mercados como Ecuador, implica oportunidades, pero también retos regulatorios sobre transparencia en la promoción automatizada.
Eso es todo por hoy, nos leemos mañana.