Cinco minutos de economía para arrancar su jornada.
Sariha Moya sondeó financiamiento en Nueva York con multilaterales como ancla
La ministra de Economía y Finanzas, Sariha Moya, estuvo en Nueva York esta semana en una agenda que incluyó una reunión confirmada con Citigroup y encuentros adicionales con otros bancos internacionales, según confirmó una fuente a Diligence.
De acuerdo con ejecutivos financieros, Ecuador explora distintas alternativas de financiamiento, todas con participación de organismos multilaterales, al menos en el corto plazo:
1. Bono o préstamo con garantía parcial del BID, aún sin definición sobre el instrumento.
2. Negociación con el Banco Mundial para obtener una segunda garantía que permita ampliar el acceso a recursos.
3. Repo de corto plazo utilizando deuda doméstica como colateral.
Para 2026, la expectativa oficial es recuperar el acceso a los mercados internacionales en la segunda mitad del año, con tasas menores al 10 %, siempre que el riesgo país baje tras el pago del cupón de enero. El desafío inmediato son más de USD 800 millones en amortizaciones e intereses en el primer trimestre, y un monto similar en el tercero.
Otra fuente en Wall Street señaló a Diligence que la recepción fue “positiva”: Moya defendió la reforma a los subsidios y expuso el marco macroeconómico. Aunque reiteró que el objetivo es reabrir mercados en 2026, en el ambiente quedó flotando la posibilidad de una emisión garantizada por el BID de alrededor de USD 500 millones.
Comentario Diligence: La visita de Moya evidencia una estrategia pragmática: buscar liquidez inmediata con apoyo multilateral mientras se gana tiempo para que los spreads caigan y el país pueda volver a emitir en condiciones más sostenibles. El esquema de garantías apunta a blindar la percepción de riesgo, aunque los montos serían limitados. En paralelo, el uso de repos refleja la urgencia de cubrir el bache de financiamiento del 2025.
Acciones de Dundee Precious Metals caen tras suspensión de licencia ambiental en Ecuador
Las acciones de Dundee Precious Metals (DPM) cerraron el 25 de septiembre de 2025 en CAD 29,65, con una caída del 0,57 % en la Bolsa de Toronto (Canadá), tras el anuncio del Gobierno ecuatoriano de suspender la licencia ambiental del proyecto aurífero Loma Larga.
El proyecto, ubicado en los páramos de Quimsacocha, al sur de Cuenca, se encuentra en una zona de alta sensibilidad ecológica, rodeada de lagunas y humedales que forman parte del Sistema Nacional de Áreas Protegidas. Aunque las concesiones de Loma Larga no están dentro del Área de Recreación Nacional creada en 2012, la denominación “Quimsacocha” se ha consolidado como símbolo de oposición social al emprendimiento minero.
Comentario Diligence: La decisión representa un golpe directo para Dundee Precious Metals, que enfrenta crecientes riesgos regulatorios y sociales en Ecuador. La reacción bursátil refleja la lectura de los inversionistas sobre la incertidumbre jurídica que rodea a proyectos extractivos en zonas ambientalmente sensibles. Más allá del impacto inmediato en la acción, la medida reaviva la tensión entre la estrategia de atracción de inversión minera y la presión social y ambiental en torno a los páramos andinos.
Ecuador sube al puesto 100 en el Índice de Libertad Económica 2025
El Índice de Libertad Económica en el Mundo 2025, elaborado por el Fraser Institute, muestra que Ecuador pasó del puesto 104 en 2024 al 100 en 2025, reflejando una ligera mejora en su posición global.
🌍 Top 20 mundial
Hong Kong
Singapur
Nueva Zelanda
Suiza
Estados Unidos
Irlanda
Australia
Taiwán
Dinamarca
Países Bajos
🇪🇨 Ecuador en contexto latinoamericano
Costa Rica – 14
Chile – 27
Panamá – 29
Guatemala – 30
República Dominicana – 47
Uruguay – 52
El Salvador – 58
Paraguay – 64
Honduras – 67
México – 70
Perú – 46
Nicaragua – 91
Colombia – 94
Ecuador – 100
Bolivia – 119
Haití – 123
Argentina – 162 (entre los últimos 10 a nivel mundial, solo por encima de Venezuela)
Venezuela – 165 (último lugar)
Comentario Diligence: El avance de Ecuador al puesto 100 responde más a cambios relativos frente a otros países que a reformas estructurales profundas. El país aún se mantiene rezagado dentro de la región, superado por vecinos como Colombia (94) y Guatemala (30), y apenas por delante de Argentina, Bolivia y Haití. La mejora puntual no oculta que persisten desafíos en áreas críticas: estado de derecho, independencia judicial, regulación laboral y eficiencia tributaria. El reto será consolidar avances que permitan atraer inversión en un contexto de ajuste fiscal y tensiones sociales.
SRI revisa beneficios tributarios en contratos de inversión
El Servicio de Rentas Internas (SRI) y el Ministerio de Producción intensificaron controles para evitar el uso indebido de incentivos en contratos de inversión. Entre 2022 y 2024, 101 grandes contribuyentes recibieron beneficios por USD 371 millones; otros 417 contratos suman USD 31,8 millones.
Las auditorías detectaron incumplimientos en generación de empleo, uso indebido de exenciones e ingresos exentos sin relación productiva. En esos casos, el SRI desconoce los beneficios otorgados.
Comentario Diligence: La medida busca blindar la recaudación y dar credibilidad al ajuste fiscal, aunque podría tensar la relación con empresas que ven los incentivos como pieza clave para invertir en Ecuador.
EN LA REGIÓN
Drones para el desarrollo
El Banco Mundial presentó el informe Drones para el desarrollo: Panorama de oportunidades en América Latina y el Caribe (2025), que sitúa a Ecuador entre los países con regulación oficial completa en materia de drones, junto con Argentina, Bolivia, Chile, Guyana, Paraguay, Perú y Venezuela. Estas normas se consideran una base sólida para ampliar casos de uso más avanzados como vuelos BVLOS, entregas de carga, evaluaciones de seguros y monitoreo ambiental .
En términos de adopción, Ecuador destaca especialmente en agricultura, donde se han implementado pilotos para pequeños productores orientados a mejorar la eficiencia productiva y reducir riesgos ambientales. El país figura así en el grupo de mayor uso agrícola de drones, junto a Brasil, Argentina, Guatemala, El Salvador y Uruguay .
Comentario Diligence: La inclusión de Ecuador en el informe refleja un doble reconocimiento: por un lado, un marco regulatorio que le permite avanzar hacia usos comerciales más sofisticados; por otro, una aplicación concreta en el agro, sector estratégico para la economía. El reto estará en extender estas experiencias a otros ámbitos como infraestructura, logística y monitoreo ambiental, evitando que la falta de inversión o coordinación institucional frene el potencial de esta tecnología.
Cencosud interesado en Carrefour Argentina
El grupo chileno Cencosud figura entre los finalistas para comprar Carrefour Argentina, junto a Coto, GDN de Francisco de Narváez y el fondo Klaff Realty, en un proceso liderado por Deutsche Bank. Los franceses esperan recaudar unos USD 1.500 millones.
Cencosud ya tiene experiencia en operaciones de este tamaño: en 2012 adquirió Carrefour Colombia por USD 2.625 millones, consolidando su expansión regional.
Comentario Diligence: La operación confirmaría la apuesta de Cencosud por escala regional en mercados complejos como Argentina, aunque el riesgo macroeconómico sigue siendo un factor clave.
EN EL MUNDO
Trump fija arancel del 100% a fármacos patentados
El presidente Donald Trump anunció un arancel del 100 % a medicamentos de marca y patentados, que entrará en vigor el 1 de octubre, salvo para las farmacéuticas que instalen plantas en EE.UU., según reportaron Bloomberg y el Financial Times. La medida se suma a nuevos gravámenes a otros sectores como camiones pesados y muebles de cocina, consolidando la agenda proteccionista de la Casa Blanca.
Comentario Diligence: El arancel abre un frente sensible con la industria farmacéutica global, mientras crecen las tensiones legales —con revisiones en cortes federales y la Suprema Corte— sobre los límites de la política arancelaria. La apuesta de Trump busca atraer inversión y empleo a EE.UU., pero podría encarecer tratamientos críticos y agravar la fricción comercial con socios clave.
Eso es todo por hoy. Nos leemos de nuevo el lunes. Disfruta del fin de semana.