Lo que debe saber de economía para empezar su jornada.
Precios de importación de combustibles se disparan hasta 67% en marzo por conflicto con Irán, con fuerte presión en diésel
Las importaciones de derivados de petróleo registraron un salto abrupto en marzo de 2026, en un contexto de alta volatilidad internacional tras la escalada del conflicto entre Irán e Israel. El mayor ajuste se observó en el diésel premium, cuyo precio promedio de importación subió 66,8% frente a febrero, pasando de 99,18 a 165,46 por barril. El diésel 2 también aumentó 49,7%, mientras que las gasolinas registraron incrementos de 33,6% en la nafta RON 95 y de 41,8% en la RON 80.
El GLP subió 14,9%, un incremento más moderado, pero relevante considerando su peso en el esquema de subsidios. En paralelo, se registró la reaparición de importaciones de Jet A-1, ausentes en febrero, con un precio de 243,48 por barril, el más alto entre los derivados.
El comportamiento confirma un shock concentrado en marzo, alineado con el repunte de los precios internacionales del petróleo y derivados ante el riesgo geopolítico en Medio Oriente. La magnitud del ajuste en el diésel, especialmente el premium, evidencia una presión directa sobre la factura de importación de combustibles.
Análisis Diligence: El conflicto con Irán reabre una vulnerabilidad estructural para Ecuador. El alza del crudo mejora ingresos, pero el encarecimiento de derivados importados —particularmente diésel— eleva el costo fiscal de los subsidios. El resultado es una ganancia externa parcialmente neutralizada por una mayor presión sobre las cuentas fiscales, justo en un momento en que el ajuste es clave para el programa con el FMI.
FMI avala waivers a Ecuador y recalibra metas fiscales tras desvíos de enero
Ecuador no cumplió dos criterios de desempeño cuantitativo ni cuatro metas indicativas a enero de 2026, según el IMF Country Report No. 26/84. El desvío fue relevante en el frente fiscal: el balance primario no petrolero del Presupuesto General del Estado alcanzó –$1.197 millones frente a una meta de –$875 millones, mientras el balance global del PGE más CFDD llegó a –$1.952 millones, lejos del piso de –$1.272 millones. A nivel del sector público no financiero, la brecha fue aún mayor. El staff del FMI atribuye estos resultados a menores ingresos petroleros, mayor gasto en créditos tributarios y compensaciones asociadas a la reforma del subsidio al diésel.
Sin embargo, el resto del programa se mantuvo sólido. Los depósitos del sector público en el Banco Central superaron ampliamente la meta, las reservas internacionales netas se cumplieron con holgura, los atrasos internos se redujeron por debajo del techo y no se registraron atrasos externos ni financiamiento del BCE al fisco. También se cumplió la meta de cobertura de transferencias monetarias.
En este contexto, el Gobierno solicitó waivers por el incumplimiento de las metas fiscales, junto con una modificación de los criterios de desempeño para junio y diciembre de 2026. El ajuste propuesto flexibiliza las metas, permitiendo mayores déficits, pero alineados con un paquete fiscal ya aprobado que busca generar alrededor de 1,3% del PIB en 2026–2027. Entre las medidas destacan mayores controles a devoluciones de IVA, limitaciones al uso de créditos tributarios y fortalecimiento de retenciones del impuesto a la renta, además de reformas al régimen fiscal minero.
El staff del FMI respalda la solicitud. Argumenta que las medidas correctivas permiten retomar la senda de consolidación fiscal y justifican tanto los waivers como la recalibración de metas. Con ello, se destraba el desembolso de unos $395 millones.
En paralelo, el Fondo mantiene vigentes los cuatro criterios de acceso excepcional. Destaca que Ecuador ya reabrió mercados internacionales en enero de 2026, pero advierte que la sostenibilidad de la deuda sigue “finamente balanceada” y vulnerable a shocks adversos.
Análisis Diligence: El FMI está optando por pragmatismo: tolera el desvío inicial a cambio de medidas fiscales concretas y creíbles. El mensaje al mercado es de continuidad del programa, pero con una advertencia clara. El ancla no es el cumplimiento puntual de metas, sino la capacidad política de sostener el ajuste. El riesgo sigue concentrado en la deuda: con crecimiento moderado y alta sensibilidad al petróleo, cualquier shock externo puede tensionar rápidamente ese equilibrio.
Difare modera ingresos y profundiza caída de utilidades en 2025
Difare cerró 2025 con ingresos por $912 millones, una leve caída frente a los $917 millones de 2024 y por debajo del pico reciente de $927 millones alcanzado en 2023, según datos de la Superintendencia de Compañías. El desempeño confirma una estabilización en la facturación tras varios años de crecimiento, en un contexto de menor dinamismo del consumo.
En rentabilidad, el ajuste es más evidente. La utilidad neta se redujo a $14,8 millones en 2025, desde $17,6 millones en 2024 y $20,4 millones en 2023. La tendencia es descendente desde el máximo de $23,1 millones registrado en 2020, lo que refleja una compresión progresiva de márgenes en los últimos cinco años.
El comportamiento sugiere un entorno operativo más desafiante. A pesar de sostener ingresos cercanos a los $900 millones desde 2022, la empresa no ha logrado mantener niveles de rentabilidad, lo que apunta a mayores costos, presión competitiva y un mercado regulado en precios.
Difare opera en Ecuador a través de sus principales cadenas: Pharmacy’s, Farmacias Cruz Azul y Farmacias Comunitarias, con una estrategia de cobertura segmentada que combina formatos de valor agregado, redes de franquicias y presencia en zonas de alta demanda.
Análisis Diligence: El caso Difare es ilustrativo de un cambio de ciclo en consumo masivo regulado: el problema no es volumen, sino margen. La estabilidad de ingresos contrasta con una rentabilidad en retroceso, lo que obliga a mirar eficiencia operativa, estructura de costos y capacidad de sostener precios en un mercado cada vez más competitivo.
EN LA REGIÓN
Colombia se mantiene entre las economías con mayor inflación en la OCDE en febrero
Colombia volvió a ubicarse entre los países con mayor inflación dentro de la OCDE en febrero de 2026, con una tasa anual de 5,29%, según datos del organismo recogidos por La República. Aunque el indicador muestra una leve moderación frente a meses previos, continúa por encima del promedio del bloque y de la meta del 3% del Banco de la República.
El comportamiento refleja una desaceleración incompleta del proceso desinflacionario, con presiones persistentes en rubros como alimentos y servicios, lo que mantiene la inflación en niveles elevados en comparación internacional.
Análisis Diligence: La inflación en Colombia ya no es un problema de aceleración, sino de inercia. La convergencia hacia la meta será lenta, lo que implica tasas de interés relativamente altas por más tiempo y un menor margen de competitividad frente a economías de la región con inflación más contenida.
Inversión empresarial en Perú se pausa ante incertidumbre electoral
La inversión privada en Perú muestra una pausa en el arranque de 2026, en medio de la incertidumbre electoral, según expertos citados por Gestión. Empresas de distintos sectores han optado por postergar proyectos hasta conocer el rumbo del próximo gobierno, especialmente en inversiones de mediano y largo plazo.
Analistas señalan que el fenómeno responde más a cautela que a un deterioro de fundamentos, pero advierten que, si la incertidumbre se prolonga, podría afectar el crecimiento en el corto plazo.
Análisis Diligence: No es salida de capital, es espera. Pero cada mes sin definición política enfría la inversión y retrasa la ejecución de proyectos, con impacto directo en el ciclo económico.
EN EL MUNDIO
Mercados globales suben ante señales de distensión en conflicto con Irán
Los mercados globales registraron ganancias tras reportes de que Irán habría presentado una propuesta a Estados Unidos para reabrir el Estrecho de Ormuz, reduciendo el riesgo de una escalada en el conflicto en Medio Oriente. La noticia impulsó el apetito por riesgo, con el índice MSCI Asia Pacífico subiendo 1,1% y el índice de mercados emergentes alcanzando un máximo histórico, según Bloomberg.
El sector tecnológico lideró las alzas, con Taiwan Semiconductor Manufacturing Company subiendo 6% hasta un récord, en línea con un rally más amplio en acciones de chips en Asia. En paralelo, el dólar se debilitó frente a otras monedas, reflejando un menor sesgo defensivo por parte de los inversionistas.
El movimiento sugiere que los mercados están reaccionando rápidamente a cualquier señal de distensión geopolítica, luego de semanas de alta volatilidad vinculada al conflicto con Irán y sus implicaciones para el suministro energético global.
Analisis Diligence: El mercado está operando en modo geopolítico. Más que datos económicos, son titulares sobre Irán los que están marcando dirección. La sensibilidad es alta: cualquier avance en negociaciones impulsa activos de riesgo, mientras que una escalada podría revertir rápidamente el sentimiento.
Elon Musk enfrenta batalla legal de $180.000 millones contra OpenAI
Elon Musk inició una ofensiva legal contra OpenAI en una disputa valorada en hasta $180.000 millones, en la que busca la salida de Sam Altman y la reversión de decisiones que, según argumenta, desvirtuaron el propósito original de la organización, reportó Wall Street Journal. El caso plantea un desafío directo a la gobernanza híbrida de OpenAI, que combina una estructura sin fines de lucro con operaciones comerciales de alto valor.
La demanda sostiene que la transición hacia un modelo más orientado a lucro habría vulnerado compromisos fundacionales, abriendo un frente legal complejo sobre el control y destino de activos dentro de organizaciones tecnológicas con estructuras no tradicionales.
El proceso es observado de cerca por el mercado, no solo por el tamaño de los recursos en juego, sino por sus implicaciones para el ecosistema de inteligencia artificial, donde los modelos de gobernanza y financiamiento siguen evolucionando rápidamente.
Análisis Diligence: Más allá del resultado, el caso puede sentar precedentes clave. La disputa no es solo corporativa, sino estructural: define hasta qué punto una organización nacida como sin fines de lucro puede transformarse sin enfrentar riesgos legales. En un sector donde el capital y la misión conviven con tensiones crecientes, este litigio podría redefinir reglas de juego.
Eso es todo por hoy, nos leemos mañana.