Lo que debe saber de economía para empezar su jornada.
Fitch advierte que un fenómeno de El Niño podría aumentar los riesgos para Ecuador y otros soberanos vulnerables
La posible formación de un fenómeno de El Niño de gran intensidad entre finales de 2026 e inicios de 2027 podría convertirse en un nuevo factor de riesgo para economías con menor fortaleza fiscal, entre ellas Ecuador, según un análisis de Fitch Ratings. La calificadora señala que los eventos climáticos extremos pueden intensificar las presiones sobre el crecimiento económico, las cuentas fiscales, la inflación y la liquidez externa, especialmente en países con calificaciones crediticias más bajas y un acceso limitado a los mercados internacionales.
Aunque Fitch no anticipa que un evento climático provoque, por sí solo, una rebaja de calificación, advierte que sus efectos podrían deteriorar las métricas crediticias de los soberanos más expuestos. El informe destaca que El Niño puede afectar la producción agrícola, la infraestructura y la actividad económica, obligando a los gobiernos a incrementar el gasto público mientras disminuyen los ingresos tributarios.
En el caso de Ecuador, la advertencia adquiere especial relevancia. Históricamente, los episodios de El Niño han provocado inundaciones en la Costa, afectaciones a la infraestructura vial, pérdidas en agricultura y pesca, así como interrupciones en la actividad económica. A ello se suma la elevada dependencia del país de la generación hidroeléctrica y de las exportaciones de productos agrícolas y pesqueros, sectores particularmente sensibles a alteraciones climáticas.
Análisis Diligence. La mejora reciente de la percepción de riesgo sobre Ecuador —reflejada en la reducción del riesgo país y en las mejoras de calificación soberana— ha estado sustentada principalmente en la consolidación fiscal y el retorno al financiamiento internacional. Sin embargo, Fitch recuerda que el riesgo climático puede convertirse en un factor macroeconómico de primer orden. Un evento severo de El Niño obligaría al Gobierno a destinar mayores recursos para atender emergencias y reconstrucción, justo cuando busca mantener la disciplina fiscal acordada con el FMI. En otras palabras, el clima podría convertirse en la principal prueba de estrés para la economía ecuatoriana durante los próximos meses, incluso por encima de riesgos financieros o políticos.
Actividades financieras, hoteles y minería lideran el crecimiento; agro y sector público siguen rezagados
Las actividades financieras y de seguros fueron el sector de mayor crecimiento de la economía ecuatoriana en el primer trimestre de 2026, con una expansión interanual de 12%, según el Banco Central del Ecuador. Le siguieron alojamiento y comidas (11,8%), refinación de petróleo (9,4%), salud (6,4%), actividades profesionales (4,5%), construcción (4,2%) y petróleo y minas (4%).
El resultado muestra una recuperación más amplia que en trimestres anteriores: 16 de las 20 industrias crecieron. Sin embargo, el dinamismo no fue homogéneo. Los sectores que más aportaron al PIB fueron finanzas, comercio, servicios profesionales, petróleo y minas, salud y manufactura alimenticia, mientras que actividades como agricultura, administración pública, inmobiliarias y entretenimiento continuaron en terreno negativo.
El caso financiero es clave. Su crecimiento no responde solo a un efecto contable, sino al aumento de la intermediación: la cartera de crédito creció 10,2% y los depósitos 13,2%, con expansiones relevantes en consumo, microcrédito e inmobiliario. En la práctica, el sistema financiero está actuando como uno de los principales canales de transmisión de la recuperación económica.
También destaca el desempeño de alojamiento y comida, que creció 11,8%, una señal de recuperación en servicios vinculados al consumo, turismo y movilidad interna. Aunque su aporte al PIB es menor que el de finanzas o comercio, el crecimiento de dos dígitos sugiere una mejora en actividades intensivas en empleo.
En contraste, la agricultura, ganadería y silvicultura cayó 3,8% y restó 0,3 puntos porcentuales al crecimiento. La administración pública también retrocedió 4,8%, reflejo del ajuste del gasto estatal y de la reorganización institucional. Esto confirma que el crecimiento del trimestre vino más por el lado privado que por el impulso del sector público.
Análisis Diligence: El dato relevante no es solo que la economía creció, sino quién está empujando ese crecimiento. El primer trimestre muestra una economía sostenida por crédito, servicios, comercio, construcción y minería, mientras el Estado y el agro pierden fuerza. Esa combinación deja dos lecturas: por un lado, hay señales de recuperación privada; por otro, el crecimiento sigue expuesto a sectores sensibles como crédito, consumo y materias primas. El reto será que esta expansión no dependa únicamente de liquidez financiera o ciclos puntuales, sino que se traduzca en inversión productiva, empleo y mayor capacidad de crecimiento sostenido.
Multinacional de medicina prepagada alista salida de Ecuador
Una multinacional de medicina prepagada está en proceso de salir del mercado ecuatoriano y negocia la venta de su cartera de clientes a una firma local, según información conocida por Diligence.
La operación no implicaría necesariamente el cierre inmediato de servicios, sino un traspaso de afiliados hacia un operador nacional que asumiría la relación contractual con los clientes, sujeto a las aprobaciones y condiciones del acuerdo.
El movimiento refleja una decisión estratégica de desinversión en un mercado de menor escala, en un sector donde la rentabilidad depende cada vez más del volumen de afiliados, el control de siniestralidad médica y la capacidad de negociar con prestadores.
Análisis Diligence. La salida de una multinacional deja tres lecturas: primero, Ecuador sigue siendo un mercado complejo para operadores regionales o globales que requieren escala. Segundo, las firmas locales ganan espacio porque conocen mejor la regulación, los costos médicos y la relación con prestadores. Y tercero, el valor real del negocio no está solo en la marca, sino en la cartera: quien compra clientes compra recurrencia, datos, flujo de caja y capacidad de crecimiento inmediato.
EN LA REGIÓN
Colombia: próximo Gobierno heredará vencimientos de deuda por USD 176.000 millones
El próximo Gobierno de Colombia deberá enfrentar entre 2026 y 2030 amortizaciones e intereses de deuda por cerca de 716,5 billones de pesos colombianos, unos USD 176.000 millones, según cifras del Ministerio de Hacienda recogidas por La República. El monto incluye 442 billones de pesos en amortizaciones, 230 billones en intereses de deuda interna y 43,8 billones en intereses de deuda externa.
Solo en 2026, las amortizaciones ascienden a 135,3 billones de pesos; en 2027 serán 88,6 billones; en 2028, 57,2 billones; en 2029, 81,1 billones; y en 2030, 79,3 billones. La clave será ejecutar operaciones de manejo de deuda —canjes, recompras y nuevas emisiones a mayor plazo— para suavizar el perfil de vencimientos.
El reto no es únicamente financiero. Los analistas advierten que el costo del reperfilamiento dependerá de la credibilidad fiscal del nuevo Gobierno. Sin un plan creíble de ajuste y manejo de deuda, una porción significativa del presupuesto quedaría comprometida al servicio de obligaciones financieras, reduciendo el espacio para inversión pública y gasto social.
Análisis Diligence. El caso colombiano deja una señal para la región: volver al mercado no basta; el verdadero desafío es sostener la confianza. Para Ecuador, que acaba de recuperar acceso a financiamiento internacional, la lección es directa. La liquidez de corto plazo puede mejorar con emisiones o apoyo multilateral, pero la sostenibilidad depende de mantener disciplina fiscal, alargar vencimientos y reducir el costo de la deuda antes de que el calendario vuelva a presionar.
Chile activa alerta preventiva por riesgo de estrés en su sistema eléctrico
El Coordinador Eléctrico Nacional de Chile advirtió sobre posibles escenarios de mayor estrés para el sistema eléctrico durante los próximos meses debido al retraso en la llegada de las lluvias asociadas al fenómeno de El Niño y a la indisponibilidad de algunas centrales de generación, reportó Diario Financiero. Aunque el organismo aclara que, bajo las condiciones actuales, no existe un déficit sistémico de energía, decidió reforzar el monitoreo de combustibles, la disponibilidad de generación, la transmisión y los sistemas de almacenamiento para reducir riesgos.
El estudio también identifica escenarios de estrechez si coinciden eventos como nuevas salidas de centrales, restricciones en la transmisión o una menor disponibilidad de gas natural y diésel para generación eléctrica. En respuesta, el Coordinador intensificará el seguimiento a los inventarios de combustibles, la gestión de embalses y la coordinación de mantenimientos para preservar la seguridad del suministro.
Análisis Diligence. La alerta chilena confirma que la seguridad energética dejó de depender únicamente de la capacidad instalada y ahora también exige una gestión preventiva del riesgo climático. Para Ecuador, el mensaje es particularmente relevante: el país también enfrenta una elevada dependencia de la hidroelectricidad y ha experimentado señales de menor disponibilidad hídrica en algunas cuencas. La diferencia es que Chile está actuando antes de que aparezca un déficit, mientras que en Ecuador la planificación para enfrentar un eventual nuevo período de estiaje será determinante para evitar que una alerta preventiva se convierta en una crisis de abastecimiento.
EN EL MUNDO
Banco Mundial elimina metas cuantitativas de financiamiento climático tras presión de EE.UU.
El Banco Mundial eliminó sus metas cuantitativas para incorporar objetivos climáticos en sus operaciones de financiamiento, en un cambio que refleja las críticas de Estados Unidos —su principal accionista— para que el organismo vuelva a priorizar el desarrollo económico y la reducción de la pobreza, reportó Bloomberg.
La institución aclaró que continuará apoyando a los países que decidan impulsar proyectos relacionados con el cambio climático, pero lo hará en función de las prioridades definidas por cada gobierno en sus planes nacionales, sin mantener objetivos globales de asignación de recursos para este tipo de iniciativas.
Análisis Diligence: La decisión marca un giro relevante en la estrategia del Banco Mundial y podría traducirse en un enfoque más flexible para el financiamiento de proyectos de infraestructura, energía y desarrollo. Para países como Ecuador, el acceso a recursos para iniciativas climáticas dependerá cada vez más de la capacidad del Gobierno para incorporarlas dentro de su agenda de desarrollo y justificar su impacto económico, en lugar de beneficiarse de metas globales de financiamiento verde.
Canadá acelera plan para exportar petróleo a Asia con nuevo oleoducto
El Gobierno de Canadá dio un paso clave para desarrollar un nuevo oleoducto de más de 1.000 kilómetros que conectará la provincia de Alberta con la costa del Pacífico, con el objetivo de exportar hasta un millón de barriles diarios de crudo hacia Asia, reportó Financial Times. El proyecto forma parte de la estrategia del primer ministro Mark Carney para reducir la dependencia del mercado estadounidense y convertir al país en una “superpotencia energética”.
El plan contempla que las obras comiencen en septiembre de 2027 y que el ducto siga el corredor del actual sistema Trans Mountain. Además, el Gobierno anunció inversiones por más de CAD 200.000 millones (USD 141.000 millones), la expansión de la capacidad de exportación de gas natural licuado con cinco nuevas terminales durante la próxima década y una inversión de CAD 10.000 millones para ampliar el puerto de Vancouver.
Análisis Diligence: La estrategia representa un giro relevante en la política energética canadiense. En un contexto de crecientes tensiones comerciales con Estados Unidos, Ottawa busca diversificar sus mercados de exportación y fortalecer su presencia en Asia. Si el proyecto se concreta, aumentará la competencia entre proveedores de crudo en la región Asia-Pacífico, donde también buscan ganar participación productores latinoamericanos. La iniciativa, además, refleja cómo la seguridad energética y el comercio han comenzado a prevalecer sobre los compromisos climáticos en las principales economías productoras de hidrocarburos.
Eso es todo por hoy. Nos leemos de nuevo el lunes. Disfruta del fin de semana.