Cinco minutos de economía para arrancar su jornada.
Ecuador: riesgos y vulnerabilidades bajo el acuerdo con el FMI
El Fondo Monetario Internacional (FMI), en su informe Third Review under the Extended Arrangement under the Extended Fund Facility, Request for Rephasing, and Financing Assurances Review—Staff Report and Statement by the Executive Director for Ecuador (octubre de 2025), identifica una serie de riesgos globales y domésticos que podrían alterar el escenario base del programa económico ecuatoriano respaldado por el acuerdo EFF 2024–2028.
• Riesgos globales
Tensiones comerciales y proteccionismo: El aumento de barreras al comercio y la incertidumbre geopolítica podrían reducir las exportaciones no petroleras —en especial de banano y camarón— y presionar los ingresos fiscales.
Condiciones financieras internacionales más restrictivas: Tasas de interés elevadas y menor liquidez global encarecerían el financiamiento externo y limitarían el acceso de Ecuador a los mercados.
Volatilidad de precios del petróleo y materias primas: Una caída del crudo afectaría directamente la balanza fiscal y las reservas internacionales.
Conflictos geopolíticos: Una escalada prolongada podría interrumpir rutas logísticas, aumentar los costos de importación y reducir el comercio global, aunque precios altos del petróleo compensarían parcialmente.
Riesgos financieros y cibernéticos: El Fondo advierte posibles ataques a infraestructura crítica o sistemas financieros, con efectos sobre la estabilidad energética y fiscal del país.
• Riesgos internos
Crisis de seguridad: La violencia y el avance del crimen organizado se mantienen como una amenaza central para la inversión, el turismo y la recaudación, además de elevar el gasto en seguridad.
Fragmentación política y débil capacidad institucional: La falta de consenso entre el Ejecutivo y la Asamblea podría retrasar la aprobación de reformas fiscales, laborales y de gobernanza.
Desastres naturales y choques climáticos: Fenómenos como El Niño, inundaciones o sismos podrían afectar infraestructura, producción y suministro eléctrico.
• Recomendaciones del FMI
El organismo recomienda mantener la disciplina fiscal, avanzar en reformas estructurales y fortalecer la diversificación productiva para reducir la dependencia del petróleo. También insta a reforzar la gobernanza del sector público, la resiliencia financiera y las capacidades de ciberseguridad frente a choques externos.
Comentario Diligence: El diagnóstico del FMI confirma que Ecuador opera bajo un entorno de riesgo elevado. La sostenibilidad del programa dependerá de la ejecución fiscal, la estabilidad política y la capacidad del Gobierno para contener la crisis de seguridad interna.
Gobierno incorpora Juntas de Resolución de Disputas en contratación pública
El presidente Daniel Noboa expidió el Decreto Ejecutivo N.º 193, que actualiza el reglamento de la Ley Orgánica del Sistema Nacional de Contratación Pública e introduce las Juntas de Resolución de Disputas (JRD) como nuevo mecanismo para resolver controversias en los contratos del Estado.
Las JRD estarán conformadas por expertos independientes y sus decisiones tendrán carácter vinculante, aunque las partes podrán acudir posteriormente a arbitraje en derecho, con autorización de la Procuraduría General del Estado. Este esquema busca agilizar la resolución de conflictos y evitar la paralización de obras o servicios durante procesos judiciales o administrativos.
Comentario Diligence: La creación de las JRD marca un paso importante hacia una contratación pública más eficiente y predecible. Si bien el mecanismo se alinea con estándares internacionales de resolución alternativa de disputas, su efectividad dependerá de la independencia técnica de los paneles y de la capacidad institucional del Estado para aplicar sus decisiones sin politización ni demoras.
Quiport prepara emisión internacional de bonos por USD 300 millones
La operadora del Aeropuerto Internacional de Quito (Quiport) planea emitir USD 300 millones en bonos a 12 años y contratar un crédito bancario adicional de hasta USD 200 millones a 10 años, según reportes de Fitch Ratings y S&P Global, reportó Latin Finance.
Los recursos se destinarán principalmente a refinanciar el bono 2030 de USD 400 millones, con cupón del 12 %, y a otros fines corporativos. Las nuevas emisiones estarán respaldadas por los ingresos generados por la operación aeroportuaria, y ambas agencias asignaron una calificación “B”, reflejando un perfil financiero estable pero expuesto a riesgos de mercado y país.
El accionariado de Quiport está compuesto por Motiva (ex CCR, Brasil) y Odinsa (Colombia), con 46,5 % cada una, y la estadounidense HAS Development Corp, con 7 %.
Comentario Diligence: La operación representa un paso relevante en la reestructuración de pasivos de largo plazo del concesionario, que busca reducir el costo financiero en un entorno de tasas internacionales aún altas. El movimiento de Quiport confirma el atractivo del mercado aeroportuario ecuatoriano para inversionistas, pero también pone a prueba la capacidad de emisores locales de mantener acceso al crédito global en un contexto de volatilidad regional.
EN LA REGIÓN
Fitch mantiene el grado de inversión de Perú pese a incertidumbre política
La agencia Fitch Ratings ratificó la calificación soberana de Perú en “BBB” con perspectiva estable, destacando su sólida liquidez externa, baja deuda pública y estabilidad macroeconómica. La agencia prevé un crecimiento de 3,2 % en 2025 y 2,8 % en 2026, impulsado por la inversión privada.
Sin embargo, advirtió que la toma de mando de José Jerí tras la vacancia de Dina Boluarte aumenta la imprevisibilidad política, aunque espera que se mantenga la prudencia fiscal.
Comentario Diligence: El país conserva su fortaleza económica, pero la incertidumbre política recurrente podría erosionar gradualmente la confianza si no se preserva la estabilidad institucional.
Bolsa argentina registra su mejor mes histórico: aumento del 52 % en dólares
El índice S&P Merval de Argentina se disparó 52 % en octubre en dólares, según datos de DF SUD, lo que lo colocaría como el aumento mensual más alto de su historia.
Este rally bursátil se concentró en los sectores bancario y energético, impulsado por la fuerte reacción del mercado ante los resultados legislativos del país. Además, el índice habría subido 31 % solo el lunes posterior a las elecciones, y en la semana alcanzó una ganancia de 45 %, ambos récords para estas escalas de tiempo.
Comentario Diligence: El movimiento refuerza el papel de Argentina como refugio de oportunidades especulativas en momentos de cambio político, pero también resalta la alta volatilidad de su mercado. La elevada ganancia en tan corto plazo plantea preguntas sobre la sostenibilidad del alza ante la persistente fragilidad macroeconómica del país.
EN EL MUNDO
Zohran Mamdani quiere ser alcalde y “hacer grande” a Nueva York otra vez
En su artículo “Zohran Mamdani wants to make New York great again”, publicado el 30 de octubre de 2025, The Economist perfila al asambleísta demócrata Zohran Mamdani, representante por Queens, quien planea postularse a la alcaldía de Nueva York con un programa que busca revertir cinco décadas de políticas de austeridad y privatización.
Hijo del reconocido académico ugandés-indio Mahmood Mamdani y de la cineasta Mira Nair, Zohran nació en Kampala, Uganda, en 1991 y llegó a Nueva York a los siete años. Su biografía es tan singular como su discurso: estudió Africana Studies en Bowdoin College, trabajó como consejero de prevención de ejecuciones hipotecarias y, antes de entrar en política, incursionó en la música bajo el seudónimo Young Cardamom.
The Economist lo describe como el rostro de una nostalgia progresista: un político que quiere “hacer grande a Nueva York otra vez”, pero no mediante el libre mercado, sino con vivienda pública masiva, control de alquileres, transporte asequible y expansión de los servicios sociales. Su visión contrasta con el legado fiscal de los años 70 —cuando la ciudad casi quebró— y con la retórica conservadora de Donald Trump, que apela a una nostalgia similar, aunque desde la derecha.
Comentario Diligence: La candidatura de Mamdani combina orígenes globales y discurso localista, proyectando una crítica estructural al modelo urbano neoliberal. Su desafío será convertir la nostalgia por una ciudad más justa en un proyecto fiscalmente viable y políticamente sostenible en una Nueva York que sigue dividida entre capital financiero y precariedad social.
Ferrero enfrenta pulseada con proveedores turcos de avellanas
La italiana Ferrero Group, fabricante de Nutella, suspendió temporalmente la compra de avellanas turcas tras el fuerte alza de precios por una cosecha reducida a la mitad por heladas y plagas, reportó el Financial Times. Turquía, que produce el 70 % del suministro mundial, enfrenta tensiones con los intermediarios que acaparan el producto para presionar al alza.
Ferrero —que consume una cuarta parte de la producción global— busca abastecerse desde Chile, Serbia e Italia mientras usa sus reservas. La disputa mantiene en vilo al mercado mundial de confitería por posibles aumentos de costos y presiones en la cadena de suministro.
Comentario Diligence: La crisis del avellana muestra la fragilidad de las cadenas agrícolas globales, incluso en productos de nicho dominados por un solo país. Ferrero enfrenta el dilema clásico de los grandes compradores: mantener márgenes en un mercado concentrado sin perder acceso al insumo clave. El episodio refuerza la tendencia hacia diversificación geográfica y contratos más integrados, un movimiento que podría redefinir el mapa global del cacao, el café y otras materias primas alimentarias estratégicas.
Eso es todo por hoy. Nos leemos de nuevo el miércoles. Disfruta del feriado.