Lo que debe saber de economía para empezar su jornada.
Tuti entra al club de los $1.000 millones y supera a Tía y Grupo Ortiz en ventas
La cadena de hard discount, Tuti, cerró 2025 con ingresos por $1.008 millones, marcando un salto relevante en su tamaño dentro del mercado ecuatoriano. El crecimiento es acelerado: en 2019 la compañía registraba ventas por apenas $2,9 millones y sin utilidades, lo que refleja la magnitud de la expansión en pocos años.
La trayectoria reciente confirma un modelo de crecimiento agresivo. En 2020, su primer año con operación más visible, reportó ingresos por $28,5 millones y pérdidas por $25,4 millones. Desde entonces, la empresa prioriza escala y despliegue de tiendas, acumulando pérdidas superiores a $44 millones entre 2020 y 2023. A partir de 2024 logra revertir resultados y en 2025 alcanza su segunda utilidad neta consecutiva, con $6,6 millones.
El avance de Tuti se da bajo el formato de descuento duro, basado en precios bajos, eficiencia operativa y alto volumen. La cadena se incorpora al grupo de empresas con ingresos superiores a $1.000 millones en Ecuador —entre ellas Corporación Favorita, Corporación El Rosado, Santa Priscila, Primax, Lundin Gold, EcuaCorriente, Pronaca, Dinadec y Conecel— y supera en facturación a competidores relevantes del retail local como Tía ($794 millones en 2025) y Grupo Ortiz ($550 millones).
A nivel operativo, la empresa presenta una estructura poco convencional: registra apenas ocho empleados en nómina. Este dato sugiere un modelo altamente liviano en su estructura directa, apoyado en una operación estandarizada y de alta eficiencia. En paralelo, mantiene un patrimonio negativo de $24,3 millones en 2025, reflejando que el crecimiento sigue financiándose principalmente con deuda.
El desempeño ocurre en un entorno de mayor competencia en precios dentro del retail. La expansión del hard discount introduce presión sobre márgenes y obliga a los actores tradicionales a ajustar estrategias, en un mercado donde el consumidor es cada vez más sensible al costo.
Análisis Diligence: El punto no es solo haber llegado a los $1.000 millones, sino la rapidez con la que lo hizo. Tuti ya tiene escala suficiente para influir en el mercado y está obligando al resto del retail a competir en precio, eficiencia y modelo de negocio.
Tasas activas bajan en crédito productivo y microcrédito, señal de mayor liquidez en el sistema
Las tasas de interés activas referenciales registran en mayo de 2026 un ajuste a la baja en los segmentos productivos y de microcrédito, lo que sugiere condiciones de financiamiento algo más favorables para empresas y emprendedores. El movimiento coincide con un entorno de mayor liquidez en el sistema financiero privado, en línea con la mejora de reservas internacionales y cierta estabilización macroeconómica.
El ajuste más relevante se observa en el crédito empresarial, cuya tasa cae de 9,34% a 8,97%, una reducción de 37 puntos básicos, la más pronunciada del mes. En la misma línea, el crédito productivo corporativo baja de 7,02% a 6,97%, mientras que el segmento PYMES retrocede de 9,41% a 9,20%. En conjunto, estos movimientos apuntan a una moderación en el costo del financiamiento para el sector productivo.
En microcrédito —el segmento con tasas más elevadas del sistema— también se registra una reducción generalizada. La tasa de acumulación simple cae de 21,11% a 20,58%, la minorista de 20,13% a 19,70%, y la de acumulación ampliada de 18,90% a 18,72%. Aunque los niveles siguen siendo altos, la corrección es consistente en todas las categorías.
En contraste, el crédito de consumo muestra una leve alza, pasando de 15,79% a 15,87%, mientras que el segmento educativo registra el mayor incremento proporcional del mes, de 8,80% a 9,12%. Por su parte, las tasas de vivienda de interés público y social se mantienen sin cambios en 4,99%, consolidando su piso reciente.
Análisis Diligence: La señal es clara en el frente productivo: el costo del crédito empieza a ceder. La clave será si esta mejora se traduce en mayor colocación y dinamismo económico en los próximos meses.
Cada dólar adicional en el crudo suma cerca de $69 millones para Ecuador
El alza reciente del petróleo está teniendo un efecto fiscal directo. Según el Ministerio de Economía y Finanzas, cada dólar adicional en el precio del WTI genera aproximadamente USD 69 millones en ingresos adicionales para Ecuador, en un contexto donde el balance neto sigue siendo favorable pese al mayor costo de importación de derivados.
El impacto se entiende mejor al contrastar precios. Mientras la Proforma 2026 se construyó con un precio promedio de USD 53,5 por barril, el mercado ya se ubica muy por encima. El WTI alcanzó USD 101,9 el 1 de mayo, y el crudo ecuatoriano refleja esa tendencia: el Oriente se cotiza en USD 98,78 y el Napo en USD 88,68, según datos de Petroecuador.
En términos de realización efectiva, el país aún captura menos que el precio internacional. El promedio facturado en enero-marzo fue USD 64,99, aunque en marzo ya sube a USD 85,23, mostrando el rezago típico entre cotización y precio de exportación. El precio estimado para mayo se ubica en USD 93,73, acercándose más al nivel internacional.
El Gobierno sostiene que, aunque el encarecimiento de combustibles eleva la factura de importación, el sistema de bandas en gasolinas ayuda a mitigar el impacto fiscal. En ese marco, el saldo sigue siendo positivo para las cuentas públicas.
Análisis Diligence: El punto clave es la brecha entre el precio presupuestado y el observado. Con el WTI por encima de $100, el efecto en ingresos es significativo. La incógnita no es el beneficio, sino cuánto de ese ingreso adicional termina absorbido por subsidios y costos de importación.
EN LA REGIÓN
Ahorro de energía reaparece ante riesgo de déficit por El Niño en Colombia
Colombia vuelve a impulsar medidas de ahorro de energía ante el riesgo de un déficit eléctrico asociado al fenómeno de El Niño, según reporta Portafolio. La menor disponibilidad de lluvias reduce los niveles de los embalses —base del sistema— y presiona la generación.
En este contexto, el ahorro busca extender la capacidad de los reservorios y evitar escenarios de racionamiento, mientras el sistema recurre a generación térmica, más costosa.
Análisis Diligence: La señal es clara: la dependencia hidroeléctrica mantiene al sistema expuesto a shocks climáticos, con impacto directo en costos y estabilidad.
Productividad estancada limita el crecimiento de América Latina
América Latina mantiene una brecha estructural de productividad frente a economías avanzadas. Según Americas Quarterly, un trabajador promedio en la región produce apenas cerca del 20% de lo que genera un trabajador en Estados Unidos, una diferencia que prácticamente no se ha reducido en décadas.
Lejos de converger, el rezago ha sido persistente. Entre 2005 y 2019, el crecimiento de la productividad en la región fue prácticamente nulo o negativo en varios períodos, lo que evidencia una incapacidad estructural para sostener mejoras en eficiencia, incluso en años de alto crecimiento impulsado por commodities.
El problema es profundo. La región combina baja adopción tecnológica, limitada innovación y una asignación ineficiente de recursos entre empresas, donde firmas menos productivas concentran capital y empleo. A esto se suma un patrón de crecimiento basado más en la expansión del empleo que en mejoras de productividad, lo que limita el avance en ingresos y calidad del trabajo.
El rezago también tiene implicaciones hacia adelante. En un contexto de cambio tecnológico acelerado —incluyendo digitalización e inteligencia artificial—, la región corre el riesgo de ampliar aún más la brecha si no logra adaptarse e incorporar estas herramientas en su estructura productiva.
Análisis Diligence: La restricción no es cíclica, es estructural. Sin mejoras en productividad laboral, el crecimiento seguirá dependiendo de factores externos y no se traducirá en aumentos sostenidos de ingreso.
EN EL MUNDO
Dimon advierte que la política pública será determinante para el crecimiento
Jamie Dimon, presidente y CEO de JPMorgan Chase —el mayor banco de Estados Unidos por activos—, sostiene que el principal factor para el crecimiento económico será la calidad de las políticas públicas. En su mensaje “Policy Matters”, resume la idea en una frase: “policy, policy, policy”, subrayando el rol de la regulación, la política fiscal y la inversión en la productividad y la competitividad.
El texto forma parte de “From the Desk of”, un nuevo espacio de comunicación lanzado por JPMorgan para difundir mensajes directos de su CEO sobre temas económicos y de política pública, con el objetivo de posicionar su visión en debates clave.
El enfoque es operativo. Dimon advierte que marcos regulatorios ineficientes, trabas a la inversión o decisiones fiscales erráticas pueden frenar el crecimiento, mientras que políticas bien diseñadas pueden elevar el potencial económico de largo plazo.
El planteamiento se da en un entorno de mayor incertidumbre global, donde factores como geopolítica, deuda y transición energética están redefiniendo las condiciones de inversión.
Análisis Diligence: La política pública deja de ser contexto y pasa a ser una variable central para el crecimiento y la toma de decisiones empresariales en EE.UU.
Escalada entre EE.UU. e Irán pone en riesgo tregua y tensiona el Estrecho de Ormuz
Un nuevo intercambio de ataques entre Estados Unidos e Irán reaviva las tensiones en el Golfo Pérsico y pone en duda la continuidad de la tregua alcanzada hace apenas cuatro semanas, según reporta Bloomberg. El episodio incluye el uso de drones, misiles y embarcaciones armadas por parte de Irán, en un contexto de creciente fricción en torno al control del Estrecho de Ormuz.
De acuerdo con autoridades militares estadounidenses, las fuerzas de EE.UU. repelieron los ataques mientras escoltaban buques con bandera estadounidense a través del estrecho, una de las rutas más críticas para el comercio global de petróleo. El incidente también involucra a Emiratos Árabes Unidos, ampliando el alcance regional del conflicto.
El repunte de la violencia refuerza la incertidumbre sobre la estabilidad del tránsito marítimo en la zona. Ormuz canaliza una parte significativa del flujo mundial de crudo, por lo que cualquier disrupción tiene efectos inmediatos sobre los precios energéticos y las expectativas del mercado.
El deterioro de la tregua introduce además un riesgo de escalada mayor. En Washington ya se plantean nuevas acciones contra objetivos iraníes, lo que podría profundizar el conflicto y prolongar la volatilidad en los mercados de energía.
Análisis Diligence: El mercado petrolero sigue operando bajo riesgo geopolítico. Cada incidente en Ormuz deja de ser puntual y se convierte en una variable estructural para precios, costos y expectativas globales.
Eso es todo por hoy, nos leemos mañana.